創業板破繭而出,創投迎來"黃金時代"

創投業迎來了自己的「黃金時代」。在創業板首批上市的28家公司中，有23家企業曾獲得ＶＣ或ＰＥ投資，創業板帶來的財富效應開始顯現。

在成功案例的激勵下，創投公司開始快馬加鞭，整個創投業也隨著創業板的推出開始升級。

創業板點燃創投熱情

創業板的啟動，點燃了創投公司集聚已久的熱情。據統計，首批上市的28家公司中，有23家企業曾獲得ＶＣ或ＰＥ投資，占總數的８２．１４％。

本土創投龍頭老大深圳創新投資集團的總裁李萬壽預言說：「對創投公司而言，創業板起到了強大的激勵效果，毫無疑問，創投業今後將更加活躍，越來越多的資本將會進入到這個行業。」

深創投自1999年成立以來，迄今已投資了200多家企業，其中在境內外證券市場成功上市的就有43家。李萬壽介紹，在首批申報創業板的108家企業中，深創投參與的項目中達到8家。李萬壽樂觀地說，今後將爭取每年有10個以上項目在各個板塊上市。

日前，當記者見到東方富海董事長陳瑋時，他剛剛結束了與一家企業的洽談。面對記者採訪，陳瑋對創業板充滿了期待：「創業板度對整個行業的引導作用很大，完善了整個產業鏈條。創業板推出後，大家都加快了步伐。」據介紹，東方富海目前也有20多個項目正在洽談，範圍涵蓋全國各地。陳瑋說：「中國有非常多的好公司值得去投資。」

與上述創投業人士類似的是，記者近日採訪瞭解到，隨著創業板財富效應的顯現，幾乎所有的創投人都在忙碌著四處「淘寶」。10月23日，接受記者採訪時，達晨創投的副總裁邵紅霞女士一再表示「實在太忙了」，該公司高管當天集體出差考察項目。

甚至行業外一些地產商、外貿商、製造業老闆也開始蠢蠢欲動，意欲到創投行業分一杯羹，一位創投公司負責人所描述說：「目前的情況是，全國各地，無處不創投」。

清科集團發佈的最新研究報告稱，2009年三季度分別有10家本土、5家外資以及1家中外合作創投機構募集18只新基金，募資12.61億美元。創投業三季度從投資案例和投資金額環比上季度均有大幅提高，投資案例較上季度增長23%，投資金額則增長了38%。

一家創投公司的負責人欣喜地說：「創業板的激勵作用是顯而易見的，中國創投業正在進入自己的黃金時代。」

創投人樂觀看待創業板

創投業的熱情，來源於創投人對創業板的信心，與部分學者出言謹慎相比，創投界對創業板的前景顯然更加樂觀。

深圳創投業公會秘書長王守仁長期致力於創投行業建設，他對創業板信心充足，「世界上的創業板並不是只有納斯達克一家成功，韓國、印度等的創業板都不錯，創業板在很多國家都被證明是可行的。」王守仁認為中國創業板的條件已經具備，成功的可能性很大。

王守仁分析說，在我國多層次資本市場建設中，創業板將培育新興業態的龍頭產業，推動我國的產業結構調整。經過未來10年左右的努力，創業板一定會辦得很好。

而最樂觀的或許要算東方富海董事長陳瑋，從業十年的他甚至提出一個大膽的預言：「中國創業板也許會是世界上最成功的創業板之一。」

陳瑋分析說，中國經濟保持了多年的高速增長，而由於目前上市公司總量仍比較小，導致一大批非常好的企業沉澱下來，這反而讓資本市場有了豐富的上市企業資源。同時，隨著中國資本市場的完善，包括會計事務所、律師事務所等中介服務機構的成長，中介機構的盡職盡責也得到了保證。與國外相比，中國創業板的門檻仍然比較高，正因為這個門檻，使得創業板公司的質量得到保證，企業成長性，盈利能力都會比國外創業板公司要高。「在多重保護下，中國的創業板不會出現大問題，成功幾率很高。」

創業板推出後，管理層和各界最擔心的問題就是出現爆炒現象，以傷害創業板的健康成長。不過創投人似乎並不太擔心這個問題。

陳瑋認為，隨著創業板的逐步擴容，就不用再擔心爆炒現象。他說：「解決爆炒的辦法就是加快上市的步伐，讓更多的優秀公司上市，這樣就可以緩解供求矛盾。」李萬壽也樂觀地說，「這不是大問題，隨著一批企業推出來，可選擇的公司越來越多，市場那只看不見的手自然會發揮作用，更何況監管層已經有了諸多防範措施。」

競爭催生行業升級

接受採訪時，多位創投人認為，隨著創業板的推出，創投的行業形態也將深刻改變。

一位創投公司老總告訴記者，前段時間他考察了一家從事噪聲污染控制的企業，產品可以在高速公路、城區裡廣泛應用。該企業雖然不為人知，但發展潛力極大。他認為，像這樣的公司正符合創業板的宗旨。「創業板今後應讓更多新業態的公司將出現，與主板和中小板體現出較明顯的區分度。」

王守仁說：「創業板開板後，各公司的股價表現會有高低，那些表現好的企業，就為創投提供了一個方向，資本會隨著市場進行優化配置。」他說，以前缺乏像創業板這樣的市場來進行驗證，很多投資顯得很盲目，創業板推出後，就可以對創投起到明顯的引導作用。

與此同時，更多資本開始進入創投行業，許多擬上市公司成為追逐對象。一位創投公司負責人告訴記者，過去是很多項目是「好酒藏在深巷」，但現在不一樣了。他在湖北考察一個企業時，當時該企業利潤才500萬，接觸到年底時候，利潤就已經增加到了800萬，正到決定投資的時候，卻發現其他創投公司也蜂擁而至了。

在競爭加劇的背景下，一些業內人士認為，創投業也將面臨淘汰升級，行業生態將發生大的改變。目前來說，中國創投業仍處於初級階段，PE、VC等往往混合不分。陳瑋預測，創業板將催生創投的成熟，隨著退出渠道的進一步通暢，投資將進一步前移至初創期企業，更加注重企業的高新技術以及創新商業模式，更加重視後續專業化的服務，「今後將有專投科技行業的，有專投文化產業的；有的公司致力於投資種子期，有得更擅長做後期投資，創投的分工更加明確，一些品牌創投公司會脫穎而出。」

大正元資本分析員王鵬洋表示，中國創投行業發展壯大後，會有一個大浪淘沙的過程，只有專業的公司才能「笑到最後」。

「現在創投公司越來越多，今後的核心競爭力不在錢多錢少，而在於增值服務。除了給錢之外，你還能不能從財務、管理等方面給予企業幫助？」陳瑋分析說，「競爭對創投公司的綜合能力提出更高要求，創業板推出後，中國創投業進入了一個最好的發展時期。」