LED族群轉黯淡 晶電早盤跌停 法人聚焦Q1毛利率

LED在國內油電雙漲帶動的節能效益下，上周表現搶眼，不過今上游晶粒大廠晶電(2448-TW)似成為LED漲多回檔的指標個股，早盤一度亮燈跌停，目前跌幅收斂至4%，法人指出晶電走勢疲弱，主要與即將公布的第1季財報表現有關。

上周晶電才喊出接單滿手激勵股價漲停，但隨著第1法說會時間越趨接近，投資人對財報表現的不安也湧現，晶電前年毛利率有40%，但隨產出增加，需求減少，去年剩下12.6%，無法支付開銷的情況下，去年第4季EPS為-0.73元。儘管第1季營收35.9億元，比前1季微幅增加，不過法人認為，毛利率是否提升將成為晶電財報關注焦點。

法人指出，原先台灣在LED上游晶粒廠產能僅次日本，位居第2總產出，但由於兩岸三地在LED上游晶粒廠不斷擴充，南韓的產出急起直追，台灣位居總產出第3名，被南韓追過，在產出量提升下，價格也將下降，對於上游廠商恐怕呈負面影響。

儘管LED在去年跌深，目前淨值過低，但法人建議，LED在大量產出，毛利率不見提升的情況下，外界都擔憂是否走上面板、DRAM的虧損後路，因此選股需檢視個股財報檢視，並選擇高殖利率個股。以LED生產線來看，下游封測廠較上游具受惠空間。

外資摩根大通則指出，多數投資人展現出對LED產業高度的興趣，LED族群近期股價處於歷史股價淨值比的平均數以下，但產業前景已展現出清晰的復甦趨勢，多數海外投資人有信心，產業景氣正脫離谷底轉趨向上。