A股本周成交大幅萎縮：牛市還在嗎？

今日，大盤又在3400點附近盤旋了一整天。

截至收盤，滬指報3376.5點，漲1.2%。深成指漲0.43%報11532.8點，成交2319億元。盤面上，運輸設備、互聯網、軟件服務、等板塊漲幅居前，券商板塊領跌。

再來回顧下本周行情，滬指依然樂此不疲的上躥下跳，但也沒能創出令人瞠目結舌的新高，與此同時，從成交量來看，本周比起上周2.4萬億的成交量萎縮了8000萬的量能。市場成交量的再度萎縮，使得市場人士對於股指后續走勢的疑慮開始增大，這也使得股指后續走勢的不確定性開始增加。

對於成交量的不斷萎縮，有分析認為，2014年CPI創近幾年新低，但央行並沒有馬上降息、降準，讓多方缺少了做多底氣。另外本周22只新股密集發行，將凍結2萬億的資金，資金的大幅分流也直接導致權重股行情難於持續。因此對前期漲幅巨大、業績不如預期、主力出逃的個股，還是應逢反彈出局為宜。而且，兩市縮量明顯，表明市場觀望情緒仍然濃厚，同時本周也是股指期貨交割周在一定程度上影響了大盤沖高。

一位私募基金人士就表示，以市場此前熱炒的券商股來看，目前的估值基本都是建立在2015年日均成交6000億元以上的基礎上的，如果成交萎縮過快的話，等到1月券商月報公布的時候，市場將被迫對券商股的估值進行修正，周二券商板塊兩市跌幅第一也正是這種預期的體現。一旦龍頭板塊漲勢不再，那么這輪牛市還能走多遠，無疑也要畫上一個問號。

那么后市大盤走勢如何？牛市行情是否依然存在？

從政策面而言，依然圍繞貨幣政策調整和國企改革頂層設計方案來展開。而從技術角度上看，周四一根百點長陽成功的上漲多條均線，且強勢站穩並持續在20日均線上方運行，直接封死而來下跌的空間。很多人擔心成交量不理想將成為指數上攻的制約因素，其實大可不必擔心。在牛市的中繼階段，縮量大陽是一種常態現象，主要原因是籌碼已經高度鎖定，只需要很少的成交量便可拉出很高的位置，07年大牛市是這樣，09年也是這樣，本次也不會例外。因此有分析認為，無論是從政策的角度還是從技術的角度認為，新一輪的上攻已經啟動，而且本次上攻直接攻擊3478點的可能性非常大。

長城證券也堅定的力挺后市。他們認為目前市場看多觀點可分為三種：一是上看3500點，和前期歷史高點3478點無異；二是認為可到3700點的高度再系統性減持大盤股；另外一種觀點則要看多至4000點之上。長城證券看多至3700點，原因在於其認為仍有大量利好未落地，期權政策效應不應低估。對大盤的樂觀態度建立在對股市長牛格局之上，中短期市場的看法則因為尚未落地的利好因素太多。利好未落地的政策包括宏觀上的貨幣寬鬆，中觀上的股市工具創新、地產銷售數據、券商保險月報，微觀上的藍籌年報預告等。