熱錢不息 台股後市仍有可為

受到美國二次量化寬鬆政策激動美股勁揚的帶動，台股11/5量價齊揚，終場上漲91.49點，以8449.34點作收，成交量放大至1500億元以上，創近2年5個月來新大量，週線連三紅。台新主流基金經理人郭建成表示，加權指數於11/5再創今年新高，站上所有均線之上，多頭氣勢旺盛，展望後市，配合成交量能持續放大、外資延續加碼動作，加上五都選舉逼近，預期執政黨作多火力可望加大，台股後市仍有可為；洞悉本波上漲的本質在於熱錢流竄，在類股選擇上應以此為核心，除了第四季成長性明朗、本益比相對偏低之個股外，股價動能貼近台幣走勢者可優先佈局。
 
郭建成指出，合計上市公司第3季獲利較2季度成長3.2%優於市場預期，其中傳產股及金融股皆較第2季成長，但電子業則較第2季衰退，配合台幣升值，近期市場明顯青睞非電子族群，而在第3季財報揭露後，對於電子業中有著較差展望的族群更應趨避。

郭建成表示，美國聯邦準備理事會（Fed）三日宣布第二波「量化寬鬆」措施（QE2），未來8個月，每月將收購750億美元公債；且去年三月實施的第一輪量化寬鬆（收購公債）到期後的2500億至3000億美元收益，也將再投入公債市場，如此一來，收購規模達8500億至9000億美元，就我們觀察美國近年的放款變化，我們相信QE2釋出的資金將直接成為金融市場的熱錢，而政策宣佈後的美元指數跌破76的關卡則是驗證此一看法，可預見全球性的熱錢將更提升股市上漲動能；一般較擔心的選舉負面效應，根據歷史經驗，自2000年以來，國內縣市長大選前一週以及選後一月台股平均報酬率皆為正。在資金行情及五都選舉發酵之下，台股後市仍有表現空間。

在類股佈局方面，郭建成表示，非電子股將是近期的重點，原物料價格可望受惠熱錢及美元走貶的效益而走高，塑化、紡織、造紙…等等原物料相關類股仍有表現空間，台幣升值則可帶動內需形產業及資產股的投資熱度，選前作多的預期中金融股常有表現；在電子股方面，我們認為熱點將集中在大型股，以半導體上游業者與景氣處於谷底的面板股較有支撐，而智慧型手機業者則是少數具有持續成長動能的電子股。

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