補充資本 交行A+H配股籌資566億 未來3-4年毋須再融資

面對愈來愈高的資本要求，市場早前已盛傳核心資本較弱的交行 (3328-HK)(601328-CN) 計畫股本融資。該行昨公布擬以 A + H 股形式配股集資 565.73 億元人民幣。其中以每股 5.63 元配售 58.35 億新 H 股；另以每股 4.55 元人幣配售 65.42 億股新 A 股，兩者較停牌前收市價分別折讓 9.05% 及 6.57%。

《星島日報》報導，交行是次配股有望成為繼去年 5 月嘉能可招股後最大宗的企業融資活動。其 A 股配售對象包括財政部、社保基金、平安資產管理、上海海煙及雲南紅塔等 7 名特定投資者，設 3 年禁售期。 H 股方面，除向財政部、豐銀行、社保基金、中投旗下 Best Investment 等 7 名特定投資者配售 55.60 億股 H 股外，另由中信證券作為獨家配售代理行包銷 H 股其餘 2.76 億股 H 股， H 股的禁售期為 3 個月。交行預計，完成配股後，未來 3 、 4 年毋須再融資。

交行第 2 大股東匯豐同意以每股 5.63元 認購 23.56 億股 H 股，總代價 132.64 億元。完成認購後，該行持有交行的股權將維持不變，仍為 19.03%。匯控 (0005-HK) 行政總裁歐智華表示，集團保持交行的持股量，可鞏固匯豐在內地外資行的領先地位。匯豐參與是次私人配售屬關連交易，需要取得交行獨立股東的批准。

另外，財政部將出資 150 億元人民幣，認購 25.3 億股 A 股及 7.59 億股 H 股，令其持有交行股份的比例微增至 26.53% 。社保基金亦出資 150 億元人幣，認購 18.78 億股 A 股及 14.06 億股 H 股，其持股量則由 11.36% 增至 13.88% 。平安資產管理出資約 32 億元人民幣認購 7.05 億股 A 股； Best Investment 則斥資 15.5 億元認購 H 股。

截至去年 9 月底，交行的核心資本充足率僅 9.24% ，未符中銀監要求內地系統性重要銀行須於 2013 年底前達致 9.5% 的最低要求。因此，該行是次融資所得款項將用作補充資本金，提高核心資本充足率，並料核心資本充足率因此升至逾 10% ；資本充足率則升至逾 13%。

交行建議配售的新 A 股及新 H 股，共佔經配售完成而擴大後股本總額則約 16.67% 。該行將就此尋求股東批准授予一般性受權，允許其發行、配發的 A 股及或 H 股可各佔已發行 A 股及 H 股總數的 20%。

交行對上次股本融資為 2010 年 7 月於中港市場供股集資合共 324 億人民幣，去年 11 月則發次級債籌資 260 億元人民幣。該行解釋，是次定向配股，由大股東出資解決大部分資本缺口，既可減少對二級市場的影響，也能在較短時間內籌集大規模資金。

建銀國際中國銀行業高級分析師盛楠表示，現時交行的股價合適，市帳率回升至近期較高位，加上配股的折讓率較供股少，故該行以配股方式補充資本。