鄭糖沖高回落短期有整理要求

鄭糖在連續兩天橫盤整理后，今日沖高回落，市場看漲情緒有所減弱。美國股市暴漲和美元持續疲軟提振國際商品期貨，隔夜原糖大幅上漲并突破17美分/磅，這對國內糖市帶來支撐。而第六批拋儲也未改變本榨季食糖供需緊平衡的預期，這進一步堅定了多頭的信心。不過市場高企的現貨糖價可能隨時受到后期拋儲的調控，加之鄭糖1101合約前期漲幅過快，且5,000元/噸一線阻力仍然存在，今日上沖受阻顯示鄭糖上行動力稍顯不足。預計鄭糖短期整理概率較大。

國際方面，受美股暴漲和原油走強提振，國際原糖7日強勁上揚。其中ICE原糖10月合約收漲2.2%，報17.06美分/磅，為最近10周以來最高收盤位。據巴西糖業咨詢機構Datagro的負責人表示，估計本周市場對巴西產現糖的需求會很大，但大多數糖廠恐將惜售，原因是預期糖價還有可能進一步上漲。不過從中期看，印度下年度食糖供給過剩且印度國內糖價下跌可能引發制糖廠商取消進口，加上巴西甘蔗增產等因素都可能壓縮糖價上漲的空間。盤面上看，原糖期貨日K線均線系統呈多頭排列，短期上漲趨勢有望延續。

在國際金融市場，美國股市周三大幅上揚，道瓊斯指數升至一萬點大關。因美國道富銀行樂觀的收益預期，引發金融股領漲提振美國股市。美元近期持續走低使得市場風險情緒上升對商品市場形成支撐，尤其是基本面較好的國內農產品多數處于震蕩偏多的行情中。

近期美元指數持續疲軟，原因是多方面的。一方面，市場對于歐元區債務危機的擔憂有所減退，而歐盟多家銀行參與一系列壓力測試緩和了市場憂慮情緒，這些導致歐元兌美元不斷攀升。另一方面，美國近期制造業和就業等經濟數據差于預期，引發投資者對美國經濟復蘇放緩和二次觸底的擔憂，使得市場進一步推遲了美聯儲升息的預期。另外，據IMF公布數據顯示，今年第一季度美元在全球已配置的外匯儲備中所占比例較去年第四季度小幅下滑。由于歐美經濟復蘇不穩定，中國今年大幅增持日本國債且在個別月份減持了美國國債。若美元的國際儲備貨幣地位下降則美元很難保持長期強勢。

另外，從持倉上看，7月8日在SR1101持倉排名前二十的機構中，多頭共增持4,524手多單，空頭共增持2,784手空單。其中多頭方面，中糧期貨與萬達期貨分別增持2,410與1,871手多單。而空頭前五名持倉變化不大。整體上看，單日持倉變化多頭略占優勢。

總的來看，在原糖反彈，國內糖市供應偏緊以及夏季食糖消費轉好等利好因素的刺激下糖市仍將易漲難跌。但受國儲糖后期調控壓力不確定性的影響，鄭糖短期面臨上行壓力，技術性整理的可能性較大。

(李智 撰稿)

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