永豐期貨台指選擇權盤前－高價股全面重挫 加權指數出量跌破7500

◆大盤走勢

週五台股受證所說問題持續發酵台股走勢弱於亞股，指數開高走低，當日盤面表現上以光電(-3.07%)與運輸(-1.60%)類股為大盤表現較弱勢穩健族群。由籌碼面來觀察，三大法人五月份開倉總計賣超0.17億元。終場加權指數下跌40.85點，收在7480.5點，成交值擴增至942.77億元。

◆期貨走勢

台指期週五下跌50點，收在7446點。價差方面，五月份台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差擴大至34.50點，電子期逆價差放大至1.46點，金融期轉為逆價差至4.77電，四月摩台期逆價差放大至1.17點。三大期指皆開高走低收長黑K表現疲弱。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單加碼620口，淨多單水位降至9291口，特定法人多單減碼219口，淨多單降至10748口。三大法人於現貨市場賣超15.56億元，於期貨市場多單減碼1613口，淨部位多單降至2509口。外資期貨多單減碼1023口，淨多單降至4630口，反應法人對後勢仍持中性的心態。

期貨走勢方面，雖美股續強，但在外有西班牙遭調降評等，內有證所稅問題持續發酵下，週五台指小紅開出後，高價股均出現調節賣壓，宏達電、大立光、聯發科、TPK跌幅均超過6%，盤面已無五百元個股。由籌碼面來觀察，外資法人期貨多單部位略作減碼，現貨市場出現小幅賣超，短線上法人操作仍維持較樂觀偏多預期。技術面，連兩日跌破半年線，五日線與月線出現下彎，日線偏空格局並未改變若要扭轉，在目前量能萎縮的情況未改善前，短線上弱勢盤跌的可能性仍較高，操作上建議以逢反彈偏空操作為宜並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在7700點；賣權部份集中在7400點。未平倉量的部份，買權OI升至399953口，最大序列至7800點，水位升至52536口；而賣權的OI則是升至425198口，最大序列至7200點，水位升至39538口。未平倉量put/call ratio由1.09降至1.06(-3.1%)。買權平均隱含波動率由15.61降至15.36%(-1.67%)， 賣權平均隱含波動率則由19.36降至19.09%(-1.4%)，買賣權下降，操作上建議仍於7300~7600間佈局賣權空頭價差操作因應。