鄭糖暫將維持區間運行

鄭州白糖9日小幅下跌，白糖指數收盤價仍運行于5日均線之上。近日糖產區現貨價格小幅下調且成交偏淡，現貨價格疲軟一定程度拖累了期貨價格的走高，而后期拋儲預期也對糖市形成壓力。不過，國內食糖供應緊平衡的預期和原糖的走強不支持糖價大幅下跌。另外，央行表示下半年維持寬松貨幣政策使得股市大幅反彈，也對國內商品市場形成一定支撐。預計鄭糖短期將維持區間運行。

國際方面，現貨需求旺盛繼續推高原糖價格。國際原糖8日以十字星報收。其中ICE原糖10月合約收漲0.2%，報17.09美分/磅，盤中最高觸及17.30美分/磅，為11周以來最高點。自5月7日以來，該期約已上漲25%。目前期價已經位于17-18美分/磅之間的技術阻力區，上行壓力將逐漸增大。雖然國際食糖供給量開始增加，但巴西港口等待裝運食糖的商船仍然眾多，且8月份穆斯林齋月對食糖需求旺盛，估計未來一段時間內國際糖市供應仍然偏緊，這將支撐原糖價格易漲難跌。

國內方面，7月6日本榨季第六批國儲糖投放塵埃落定，10萬噸的競賣量和5248元/噸的成交均價對糖市利空影響有限。而且在糖市供需基本面偏緊和原糖反彈的提振下，主力1101合約在拋儲前后逆市上漲最高沖至5,020元/噸。短期來看，本次拋儲對糖市影響確實有限，不過進入拋儲節奏的國內糖市上行空間并不樂觀。昆明糖會上政府官員表示還將拋儲70萬噸，若后期拋儲繼續，則糖市供需缺口或將不復存在，糖市的上漲動力也將受到打壓。6月食糖產銷數據同比下滑，近日糖產區現貨報價小幅下調且成交依然偏淡，有價無市的市況恐難以支撐高企的糖價，后市應重點關注7月份食糖產銷數據。但短期內在拋儲未出糖市供需偏緊的情況下，糖價下跌空間可能有限。

另外，今日受利好消息提振國內股市大漲或將對商品市場帶來一定支撐。中國人民銀行貨幣委員會2010年第二季度例會指出，下半年我國將繼續實施適度寬松的貨幣政策。世界經濟正處于復蘇之中，但仍有較大不確定性。近期我國公布的經濟指標并不理想CPI上升、PMI下降，經濟面臨著調結構、控通脹的關鍵階段，貨幣政策已成為影響經濟發展的關鍵。央行維持貨幣流動性適度寬松的政策有利于商品期貨的上漲。此外道瓊斯指數今日大幅反彈也對國內股市形成利好影響，預計國內股市跌勢有望趨緩，不排除后期出現震蕩筑底的可能。

總的來看，國內食糖供應緊平衡的預期和原糖的走強不支持糖價大幅下跌，但產區現貨市場成交清淡和后期拋儲的壓力也將抑制糖價的上行空間。預計鄭糖短期整理的可能性較大。

(李智 撰稿)

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