宏碁Q4獲利創新高 瑞信叫好 巴黎證調升目標價至102元

筆記型電腦品牌大廠宏碁(2353-TW)去年合併營收與合併營業淨利雙雙突破歷史紀錄，瑞信台灣下游硬體產業分析師鄭勝榮在今天最新出具的報告中指出，宏碁2009年第4季營業毛利率符合預期，對2010年營運展望抱持積極態度；而巴黎證券看好宏碁第4季獲利創新高，筆電市占率勝過戴爾(DELL-US；Dell) 電腦外，市場需求強勁又具良好供應鏈支撐；瑞信重申「表現優於大盤」評等，目標價91.6元，巴黎證也重申「買進」評等，目標價調升至102元。

宏碁於昨天公佈第4季合併營收，鄭勝榮表示，儘管宏碁第4季營收季增率未達成瑞信預估值，但其營業毛利率符合市場預期，展望2010年，宏碁的行動電腦出貨量將自2009年的3200萬台、年增率33%，躍升至2010年出貨量年增率35-40%，至於2010年第1季營收，宏碁預估季增率可能滑落10-15%。

巴黎證券則進一步表示，宏碁去年第4季獲利與每股稅後盈餘表現符合預期，根據市調機構的調查，宏碁在全球筆電市場的市占率自2008年的17.4%提升至2009年的19.4%，在2009年第3季時，更拿下電腦OEM第2大廠的排名並超越競爭對手戴爾，且2009年宏碁筆電出貨量成長31.7%，總計出貨量3250萬台，成為前10大筆電OEM大廠中成長速度最高者。

看準中國市場與其他市場的筆電需求強勁，巴黎證券認為，由於宏碁具有較好的供應鏈管理與商品採購優勢，將較其他競爭對手擁有更多的成長動能，但仍需注意中國農曆年後可能在小型零組件工廠出現的缺工問題與獨立顯示卡供貨緊縮等問題。

對於宏碁2010年第1季營收表現，巴黎證券預期，第1季營收季增率將衰退13%，表現將較歷史平均紀錄好，而營業毛利率將為2.6%，為反映出宏碁所獲得的市場需求與動能超乎預期，調升其2010年每股稅後盈餘為5.69元，並將目標價調升至102元。

自2009年後期開始，宏碁便積極推動Android智慧型手機，市場回應也較預期中熱烈，宏碁更預估2010年智慧型手機的出貨量可達100-200萬台。