中金公司:維持云天化審慎推薦評級
鉅亨網新聞中心
中金公司認為,云天化玻纖結構調整,復蘇好于預期,維持審慎推薦評級。
中金公司1月12日研究報告中認為,云天化(600096)業績下滑主要是一季度天然氣停氣以及3月份合成氨裝置爆炸導致的停車損失,而天安化工新建成的50萬噸合成氨項目整體盈利能力低于預期。公司前三季度每股虧損0.11元,第三季度單季度實現凈利潤0.24億元,每股收益0.10元。四季度由于國內能源價格上調,天然氣供應緊張和下游備肥等因素,帶動尿素價格從1600元/噸回升到1800元/噸,尿素盈利回到正常水平;同時,公司玻纖業務經過產品結構調整,盈利回升迅速的風機葉片玻纖和電子玻纖比重達到50%以上,目前綜合毛利率回到25%左右,盈利能力基本恢復。
天安公司的合成氨裝置因集團磷肥業務提升開工率較好,云南合成氨價格也從前期2400元/噸左右上漲到2800元/噸,天安公司基本實現盈虧平衡。玻纖和尿素四季度回升明顯,業績略好于預期,中金公司將公司將2009年盈利預測從0.03元上調至0.07元,2010年業績維持在0.61元,2011年業績從0.89元上調至0.95元。盈利預測中中金公司考慮了2010年和2011年每年天然氣價格上調0.20元/m3。公司短期估值仍高,股價目前仍然受到集團重組的支撐,由于2010年集團的磷肥業務盈利迅速恢復至歷史正常水平,中金公司判斷今年上半年重組仍有啟動的可能,維持審慎推薦評級。
(王培賢 編輯)
免責聲明:本文所載資料僅供參考,并不構成投資建議,世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異,概以原文為準。
世華財訊資訊中心:editor@shihua.com.cn 電話:010-58022299轉235
- 掌握全球財經資訊點我下載APP
文章標籤
上一篇
下一篇