美股評論：別理黑色星期五

導讀：投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，其實黑色星期五的零售數字和相應的股市行情並沒有那麼重要，並不能預言股市之后至年底的表現。

以下即赫伯特的評論文章全文：

你是不是正屏住呼吸，等待零售商們報告黑色星期五的業績數字呢？

黑色星期五是節日購物季節開始的象徵，這一點盡人皆知，但是對於這天的銷售數字，我們倒真不必特別重視，因為作為股市從現在到年底表現的前瞻性指標，這數字是不合格的。事實是，我們可以找到的一些證據顯示，對於這樣一個指標，說不合格都是客氣的。

這可不是隨便說說，而是我將1980年代初期以來，股市在感恩節后周五和周一的表現，以及從那時之后到年底的表現輸入了統計軟件，對兩者間關係統計分析得出的結論。

我之所以選用1980年代初為起點，是因為根據維基百科，用黑色星期五這樣的說法來指稱感恩節之后的周五大規模購物行動，是從那時開始流行開來的。

無論你是否相信，我發現兩組數據之間的關聯居然是反向的。換言之，如果道瓊斯工業平均指數在感恩節之后的兩個交易日當中上漲，則股市之后到年底的表現反而很可能不及最初兩個交易日下跌的時候。

更要命的是，這種關聯性甚至越過了95%的門檻，足夠讓統計學家們宣佈確實是有某種模式存在了。

具體而言，1981年至2011年，當道指在后感恩節最初兩個交易日下跌時，之后至年底，道指的平均回報率為2.5%，而當道指在那兩個交易日上漲時，至年底的回報率反而縮水至2.0%。

當然，這些數據統計是否可以用作某種投資策略的基礎，我並不清楚。無論是2.0%還是2.5%其實都是相當得體的回報數字了，而這兩者之間的差異其實也說不上有多麼巨大。

事實上，還應該強調的是，我的發現畢竟只是基於少量樣本，結論靠不住的可能性也是存在的。

可是，在此我還是必須強調，哪怕我的發現不是那麼靠得住，至少我們沒有必要根據黑色星期五或者之后一兩天的零售情況來做出任何投資決定。(子衿)