國企改革將進入“落實年” 眾機構布局路線

2015 年以來，國企改革明顯提速。市場人士透露，中央層面的國企改革頂層設計方案已接近達成共識，預計有望於今年一季度前后公布，國企改革成為了資本市場重大風口。Wind最新場內數據則顯示，國內首只國企改革分級基金——富國國企改革指數分級基金僅場內分級A和分級B合計已達到67億元規模，加上場內母基金和場外的份額，體量更大，已成為國企改革投資機會的旗艦產品，投資者看好國企改革的投資首選。

市場普遍認為，2015年國企改革將進入“落實年”。多家券商公布的2015年投資規則當中，國企改革已成為了首推的投資主線之一。國泰君安、海通證券(行情,問診)、申銀萬國、中信證券(行情,問診)等都在2015年投資規則當中將“國企改革”作為重點推介的投資主題之一。無論是公募還是私募機構都認為，2015年國企改革相關股票將會有深度表現的機會，由此國企改革也成為不少機構重點關注的版面路線。

國泰君安在1月19日最新研報中則指出，習李新政正推動中國新一輪改革， 中央層面的國企改革頂層設計方案已接近達成共識，預計有望於15 年一季度前后公布。各部委進行了數十次調研，“四項改革”央企試點方案編制完成，21 個省地方政府發布改革指導政策或開始了改革試點，上海率先啟動新一輪國企改革地方實踐。國企改革在增強企業活力、提高效率的同時，也將提升A 股國企上市平臺估值水平，央企大象也能起舞。

實際上，與2015年最熱門投資主題掛鉤，富國國企改革指數分級基金可謂生逢其時。該基金2014年12月下旬結束募集，首發規模達到58億元，打開申贖后后，該基金也一反過去分級基金IPO打開即遭遇凈贖回的態勢，而是發生持續的凈申購。“指數基金其實是牛市中的賺錢利器，連巴菲特都說，‘90%的資金用於購買低成本的指數基金，能獲得更優的長期回報’。指數基金具有交易成本低、投資覆蓋面廣、參照性較強和直觀簡單等特點，尤其適合普通投資者在牛市過程中應用，一些和熱門投資主題契合的基金更值得關注。”一位來自銀行渠道的理財經理向記者表示。

公開資料顯示，作為市場上首只國企改革主題分級基金，富國國企改革指數分級基金跟蹤的的是中證國企改革指數，以中證全指為樣本。其分級機制的投資多樣性，更能滿足眾多投資者對參與國企改革不同的投資需求。其中，中證國有企業改革指數具有一定的成長性，與上證指數、深證成指、滬深300等的相關性低，富國國企改革母基金是分散風險、獲取指數成長性收益以及基金定投的新選擇；富國國企改革A份額的約定收益率為一年期存款基準利率（稅后）+3%，在市場利率偏低的背景下具有顯著的跑贏通脹的優勢，富國國企改革A與富國國企改革B的配比永遠保持1:1，B份額初始杠桿為2倍，充分發揮國企改革指數高波動、高夏普比率的特點，追求杠桿收益。

對於后市行情，富國國企改革基金經理章椹元表示：“改革的特點之一就是對投資者而言不確定性較大，因政策的發布、落實以及程度較難為外界準確預測，但中證指數公司的國企改革指數有較強的科學體系，而且有3個月一次改變成分股的機動性規則，可以適時地對市場變化作出反應。”