上市僅是汽車經銷商做強第一步

銷量暴漲的刺激下，汽車經銷商紛紛計劃上市融資，業內人士表示，上市不僅是為了融資，更重要的是完善現代企業管理，公開透明，接受監管，不斷進步。

據中國證券報4月15日報道，在銷量暴漲的刺激下，汽車經銷商紛紛計劃上市融資，圖謀做大做強。相信在獲得資金支持后，相關汽車經銷商更容易做大，但能否真正實現做強還得打一個問號，上市僅僅是做強的第一步。

汽車經銷商上市隊伍中，第一個“吃螃蟹”的大連中升于3月26日登陸香港資本市場，成為國內第一家單純以汽車經銷為主營業務的上市公司。正等待審批和準備上市的汽車經銷商還有一長串名單，包括龐大集團、廣匯汽車、冀東物貿等。近日A股中的中大股份披露的非公開發行預案也計劃將12億元募集資金用于投資汽車經銷及售后服務網絡建設。

可以說，2010年是汽車經銷商上市元年。歷史之所以選擇2010年，是因為2009年汽車銷量大幅增長，汽車銷售網絡需要隨之擴張。而且規模做大之后還能帶來其他優勢，如更容易形成品牌，提升議價能力，改變“產強銷弱”的格局等。

對于汽車經銷這樣的資金密集型行業，建設新店或者兼并收購都需要巨額資金，上市融資無疑是成本最低的一種融資形式。比如在北京這樣的一線城市，建一家4S店所需資金高達8000萬元，再加上買車成本，維持4S店運轉所需資金則更多，僅靠經銷商自身的積累，難以實現快速擴張。

不過，做大并不意味著一定能夠做強，上市的同時，汽車經銷商也面臨著一些挑戰。

首先，更加透明的信息披露要求可能會讓習慣于守密的經銷商老板感到不適應。雖然4S店維修保養費用高、利潤高是不爭的事實，但是鮮有經銷商主動披露售后環節的盈利水平。與此相聯系的則是企業經營管理方式，經銷商集團多為個人企業，上市帶來的企業管理方式等一系列的變革短期內可能會讓管理者和公司員工感到難以適應。

其次，規模擴大、4S店數量增加后，經銷商的組織管理也需要發生改變，否則難以發揮最佳的規模效應。ADP經銷商服務亞太區總裁表示，在比較成熟的市場，如美國和歐洲，一些大型經銷商集團在制定采購、銷售等政策時，更像一個獨立的實體，而不只是擁有很多家4S店的控股公司。上市讓很多經銷商進行整合，如果停留在擁有很多店的控股公司階段，就難以真正做強。

再次，規模擴大還對服務提出了更高的要求。一位券商研究員稱，國內4S店的服務水平跟成熟市場相比存在較大差距，當大部分經銷商集團都在致力于擴張規模時，市場競爭會更加激烈，一些售后服務出色的經銷商能夠在競爭中勝出。反之，如果售后服務滿足不了客戶要求，規模越大，往往死得越慘。

當然，經銷商畢竟邁出了做大做強的第一步，如果處理得好，資本市場將成為它們快速成長、成熟的催化劑。正如龐大集團總裁龐慶華所說，上市不僅是為了融資，更重要的是完善現代企業管理，公開透明，接受監管，不斷進步。

(杜琰?編輯)