"走出去"貴在"知根知底"

2010年，是關鍵的一年，它不僅僅是中國“十一五”規劃的收官之年，同時也是中國提出“走出去”戰略的第１５個年頭，因此2010年的兩會對于中國企業“走出去”的問題，多位代表也共同出謀劃策，為其把脈會診。有分析人士表示，海外抄底“亮劍”之前，應“知己知彼”，“知根知底”，避免“自傷”。

　數據顯示，2009年，受國內產業結構調整及中國企業海外并購雙重因素影響，中國并購市場共完成294起并購交易，披露價格的235起并購交易總金額達到331.47億美元。其中，中國企業完成海外并購38起，同比增長26.7%，披露的交易總金額高達160.99億美元，同比增長90.1%。

　事實上，如此井噴式的發展規模和速度得益于中國宏觀經濟的強勁復蘇，得益于國內企業對美好未來的堅定信心。根據商務部公布的數據，截至2009年年底，中國累計非金融類對外直接投資已超過２２００億美元，對外承包工程累計完成營業額３４０７億美元，簽訂合同額５６０３億美元。不難看出，在強勁復蘇帶動下“走出去”的步伐正在加快，“走出去”似乎已經有了“跑出去”的速度。然而，這樣的速度，卻并沒有對國內企業起到多少正面的作用。中國2008年海外金融收購已交2000億學費，如此高昂的代價著實值得我們反思。企業并購的意義何在？企業并購如何才能夠走向成功？

　有分析人士認為，中國企業海外并購，對于增強中國未來在全球資源品市場的定價權具有重要意義，對于我國外匯儲備的使用也能起到積極的效果，同時，海外并購有利于打響中國企業品牌、提高中國企業的國際競爭力，引進先進的管理經驗和技術，這對企業未來的發展也起到了積極的作用，整合了中國經濟結構。然而，仔細觀效之下不難發現，企業并購的背后還存在了諸多隱憂。

　麥肯錫2009年的一項研究更是充分說明了海外并購的現狀。研究顯示，過去20年里全球大型企業兼并案中取得預期效果的比例低于50%，而中國則有67%的海外收購不成功。數據顯示，很多盲目并購已給很多國內企業帶來嚴重的財務負擔。商務部的統計顯示，目前中國境外兼并收購的企業只有1/3處于盈利和持平狀態。

　根據我國企業現實情況，企業“走出去”實際上仍是面臨著很大風險的一件事。企業在“走出去”之前一定要做一番精細的非常規“體檢”，檢驗企業自身是否擁有充足的資金和豐厚的實力。不過，僅僅有了雄厚資金，企業并購也不一定就能夠成功，人才的戰略儲備也至關重要。

　截止目前，中國企業海外并購的失敗案例，大部分問題都出在人才方面。麥肯錫的一份研究報告再次讓我們清醒地意識到人才的稀缺。麥肯錫公司關于國際化人才需求的調查顯示，他們認為中國企業跨國經營至少需要75000名中高級人才，而中國目前這樣的人才只有5000人。人才問題是中國企業“走出去”的難點，應該說，中國企業成功“走出去”，人才才是出發點，而培養和網羅人才更不是一朝一夕就能夠解決的問題。

　與人才和資金等同重要的就是文化，這其中當然包含了地域文化和企業文化。針對西方企業管理者在企業并購中提出的整合理論，有部分國內企業并沒有完全認識到“融合”的重要性，這樣中西方文化的差異也顯現了出來，即便企業并購取得了成功，但是在日后的管理中，整個團隊的經營和管理仍然面臨著多重困境。

　財務風險、戰略定位、文化整合、人才儲備、經營風險以及法律管理等等因素都是企業并購成功與否的關鍵因素。并購前首先要對東道國的法律、市場和文化等做足可行性研究和調查，或可親歷親為。目前中國的很多企業做海外并購，都委托麥肯錫、波士頓咨詢集團等“外腦”，但是畢竟不能量體裁衣，得出的效果也并不一定都令人滿意，而目前中國國內嚴重缺乏本土的中介機構參與企業的海外并購案例。很多國內企業在“走出去”之前并沒有對未來有著清晰精準的把握，事實上，戰略定位尤其不可忽視。很多中國企業在海外并購的時候，都缺乏完整的戰略。TCL在檢討跨國并購受挫時承認，戰略準備不足是失敗的主要原因。

　從根本上說，眾多中國企業海外并購失敗的原因在于信息不對等，所謂信息不對等也就是不“知己知彼”，加之政治、社會、法律和文化等因素的巨大差異，我國企業的海外“走出去”戰略也就實現得步履維艱。看來企業“走出去”，“知根知底”乃是關鍵。

　■ 資料鏈接

　● 2007年，中國并購市場共發生跨國并購事件84起，其中63起披露價格事件的并購總額約為186.69億美元。相比2006年的90.89億美元，增加了105.4%。在84起跨國并購事件中，中國公司并購海外公司的事件有37起，相比2006年17起的數目，增幅達117.6％，中國企業正在跨國并購市場中逐漸發力。

　● 2008年，中國市場共發生了66起跨國并購事件，其中43起已披露價格的并購事件并購總額達129.58億美元，相比去年的186.69億美元的高位，下降了30.6％。

　● 2009年，中國并購市場共完成294起并購交易，同比增長59.8%；披露的并購金額達到331.47億美元，與2008年基本持平。從地域來看，2009年中國企業海外并購成為中國并購市場最引人矚目之處，雖然海外并購交易數量僅占中國并購市場交易量的12.9%，但其并購金額比重卻高達48.6%。

　● 2010年1月中國并購市場共發生30起并購案例，已披露的21起并購案例，涉及金額13.84億美元，平均單筆并購金額約為6590萬美元。傳統行業及廣義IT行業占有較大比重，分別占到總數的40.0%和36.7%。在30起并購案例中，有5起跨國并購案例及2起VC/PE支持的并購案例發生。

　● 2010年2月中國并購市場出現雙降，案例總數和并購總額分別下降41.9%和29.5%，但投資規模略有增長，平均單筆并購金額為6632.00萬美元，環比上升3.4%。資料表明，2010年2月與中國企業跨國并購案例涉及金額達7.59億美元，環比上升了110.6%；其中跨國并購案例共發生6起，涉及金額7.59億美元，分別占并購案例總數的33.3%和已披露金額的76.3%。