〈分析〉風聲鶴唳 聯準會再行QE可能性大增 原油驚驚漲！

下週聯準會主席伯南克於 Jackson Hole 的演講上，或許不會對 QE3 有什麼暗示，但投資人的確已經押寶QE3 或是別種經濟刺激方案的到來，這從大宗物資及外匯市場近來的走勢便可明瞭。

原油價格又相當危險的逼近每桶 100 美元，它從 5 月以來就未曾攀到該水準。近來歐元兌美元走強，部分與 ECB 將介入並購買更多西班牙公債有關，但對於 QE3 預期的升溫也脫不了關係。

《CNNMoney》報導，如果聯準會再度開始印鈔，且「直升機」伯南克又再度發威，可能將使美元走軟，並且推升其他商品如原油之類的價格。

毫無疑問的是，這麼一來對美國經濟不是好消息。許多消費者對於油價升到每加侖 4 美元感到越來越憂慮。能源價格的上揚，將成為美國總統大選間的熱門議題。共和黨參選人羅姆尼週四發表能源計畫，呼籲更多的離岸鑽探。同時間，歐巴馬也將腦筋動到戰略儲油身上，只為了要增加供應，也緩和原油壓力。

獨立能源研究機構 KilduReport.com 分析師在報告中指出：「來自聯準會的貨幣寬鬆機制即將到來，無論你對更多寬鬆計畫的必要性及效率有什麼看法，市場都將隨之起舞。結果就是，對於通膨敏感的商品如黃金及原油，將持續走高。」

這可能會讓某些交易員開心，但對消費者來說就完全不是這麼一回事。儘管房市出現了一些讓人鼓舞的跡象，但是消費者開支仍相對疲軟，且經濟成長在最好的狀況下，也只能在今年剩下的日子緩步成長。

再加上美國仍面臨著財政懸崖，消費者真的不想憂慮油價問題。當然，不能把油價上揚全怪到聯準會頭上，這也與伊朗及敘利亞的情勢混亂有關。伊朗及以色列可能發生軍事衝突，這讓油價在短期內走高的機率增加。

然而，很明顯的是，聯準會認為經濟體單靠現在的長期低利還不夠，還必須要更多的經濟刺激計畫。此外，從傳統教科書的準則來看，通膨還不是個問題，但聯準會不能一直這樣QE下去，這樣會造成通膨。

而如果聯準會真的想要解決高失業率的問題，回購更多債券無疑是搬石頭砸自己的腳。要怎麼在油價上揚的情況下，企業還能放膽請人？

寬鬆計畫的副作用，可能是原油價格重回 100 美元、汽油價格翻過 4 美元，但這只會讓聯準會的工作更難做。