超級周引爆核彈 歐銀祭出QE大殺器成定局

基本面：

本周外匯市場又一次迎來了超級周，市場幾乎一致預期歐洲央行將引爆QE核彈，因此目前市場的焦點已經不在於是否投投放QE核彈，而QE的規模、未來是否可擴張以及購買的具體方式成為了市場的聚焦熱點。

當然在這樣的預期之下，如果歐央行意外按兵不動，則歐元可能會大幅反彈，如果規模小於市場所預期，歐元可能會反彈修正。而如果超出預期，則歐元將會繼續大幅回落。

本周歐洲央行議息周第一天，由於美國休市，所以市場整體波幅有限。歐元兌美元匯價反彈持穩於1.16關口上方；原油價格跌幅超過2%；國際銅價收低0.8%；現貨金價持穩於1270上方。雖然整體市場波動率很小，但在這淡靜的市場中卻醞釀著新一輪的暴風驟雨。歐洲央行將於本周四（1月22日）晚間公布利率決議，在歐洲央行宣布QE的沖擊來臨之際，市場對歐洲央行QE前景的討論熱火朝天。

歐洲央行官員執委會成員科爾周一表示，歐洲央行尚未就是否實施量化寬鬆（QE）計劃作出任何決定。科爾稱購買主權債券將是周四歐洲央行貨幣政策會議上的一項議題，其本人並不會宣布任何事，歐洲央行也沒有在購買主權債券上作出任何決定。不過，科爾的這番發言可能也只是他自己一廂情愿。法國總統奧朗德周一就表示，歐洲央行將在本周四決定購買國債，這將為歐洲經濟提供大量流動性，邁出有利於經濟增長的一步。

而美元最近兩周維持高位盤整態勢，時不時地還小幅創出新高。上周五（1月16日）美元指數最高沖至93.262點，創出新高，但其后有所回落。本周一（1月19日）美元指數橫盤，截至北京時間17：19，美元指數暫報92.50點。

最近影響美元的因素比較復雜，既有瑞郎波動的影響，也有歐元區事務的影響，當然也有美國自身基本面的影響。

在瑞郎方面，因瑞士央行上周四取消歐元兌瑞郎匯率下限，這造成許多資金流出歐元，這些流出資金又部分流入了美元，所以該因素對美元形成正面支撐。在歐元區方面，支撐美元的因素為歐央行本周四很可能推出歐版QE。在美元自身基本面方面，主要是市場對美聯儲的加息預期已有所弱化，原本這對美元構成較多壓力，但最近歐元更弱，故該壓力在美元匯率上暫未充分體現出來。

雖然加息預期有所淡化，但多數投資者仍大致相信今年美聯儲仍將加息，頂多是晚一些，比如可能是在年底才加息，故美元的整體支撐仍在。

市場幾乎一致認為，歐洲央行將在本周四宣布買入主權債券的量化寬鬆項目，目的是提振歐元區經濟和扭轉通縮趨勢。但圍繞該項目的潛在規模，市場仍存在許多疑問。

標準銀行（Standard Bank）的10國集團（G10）外匯規則主管史蒂夫？？巴羅（Steve Barrow）辯稱，歐洲央行要讓通脹重回理想水平，唯一途徑是宣布足以促使歐元大幅貶值的量化寬鬆計劃。

他說：“它可以出臺無止境的量化寬鬆舉措，堅持購買債券，直至通脹重新接近其希望的水平。如果周四出現這種情形，我們將降低對歐元的預測？？今年就可能達到與美元等值，而不是我們當前預測的明年。”

“然而，如果歐洲央行沒有走這條路，而是宣布了固定數量的量化寬鬆舉措，並忽視將量化寬鬆與實現通脹目標掛鉤的機會，我們將傾向於基本保持預測不變。實際上，這甚至可能導致歐元出現‘在證實的時候買入’式的上漲。”

在市場預計周四歐洲央行政策會議將宣布量化寬鬆（QE）政策前，熟識央行討論細節的訊息人士稱，德國央行加大最後斡旋的力度，希望要么降低歐洲央行采取量化寬鬆政策中承受的風險，要么將量化寬鬆政策的決定推遲至本周以后公布。

近幾個月來，由於美國主權信用評級被下調和歐元區主權債務危機惡化，瑞郎成為備受投資者青睞的“避險天堂”，瑞郎對歐元和美元匯率也節節攀高。但如今，瑞郎面臨干預風險，一些債券類的資產借機散發出避險魅力。

歐元區正處在關鍵的十字路口。本周，歐洲央行很可能推出QE，而希臘將舉行大選。

要找到歐元區疲軟的跡象，看看歐元就知道了。歐元誕生已經16年，而歐元/美元匯率創下了10多年來新低。而上周瑞士央行的行動給歐元的下跌雪上加霜。上周，瑞士央行決定放棄歐元/瑞郎匯率的下限，這引發市場劇烈波動。歐元上周下跌超過3%，創下兩年來最大單周降幅。

在歐洲央行QE的決定上，政治也起到了很大的作用，而歐元區低迷的通脹也加大了歐元區QE的緊急性。歐元區12月通脹同比下滑0.2%，為5年多來首次。

倫敦政治經濟學院（LSE）教授、諾貝爾獎獲得者Christopher Pissarides向彭博新聞社表示，

歐洲央行之所以沒有更早的推出QE完全是由於政治因素，因為我不能想象經濟學家會這樣做。

QE最大的障礙是德國。德國央行行長魏德曼此前公開反對稱，QE不僅存在法律風險，而且可能會降低各國政府改革的動力。

經濟學家預測，歐洲央行（ECB）行長德拉基（Mario Draghi）本周可能宣布5500億歐元（6350億美元）的購債計劃，且不會吝於提供細節。

93%受訪的經濟學家認為，德拉基1月22日將宣布上任以來最大手筆的刺激措施，祭出量化寬鬆政策，以免歐元區步入通縮。據彭博調查預估中值，本月宣布的購債規模料超過5000億歐元，大於此前的市場傳言。

技術面：

從技術上來看， 昨天美元指數處在小幅的波動之中，5、10.20日均線系統繼續保持多頭排列，為匯價的上漲提供較強的支援。在日線圖上，只有收盤在92.63之上，美元上漲的空間會被繼續打開，上漲的目標將會指向93.50甚至94.00。今天美元指數上漲的阻力在92.75—92.80，短線重要阻力在92.90—92.95。歐元/美元昨天呈小幅反彈的走勢，但上方的阻力仍然很重。歐元/美元反彈的阻力在1.1640—1.1650，短線重要阻力在1.1680—1.1690。下方的支援在1.1550—1.1560，短線重要支援在1.1500—1.1510。本周四歐洲央行將要公布利率決議，同時會對歐元的量化寬鬆給一個明確的說法，由於歐元已經提前下跌，屆時出現反彈的走勢的可能較大。但反彈過后仍然是做空的好時機，因為歐美的后市仍然會繼續下跌的。

美元指數：可以在92.90----92.40的區間下限買入，有效破位25個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.1685--1.1555的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

英鎊/美元：可以在1.5160---1.5080的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.8850----0.8720的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

美元/日元：可以在118.10----117.20的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.8240----0.8170的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

美元/加元：可以在1.2010----1.1910的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。