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11月8日，上海迪士尼正式簽約后的第一個交易日，龍頭股份(600630)在經過一個小波段拉升之后開始沖高回落。
而在去年同期，國務院發布批準建設迪士尼的消息公布后，該股曾在10個交易日內上漲了50%。
由于公司擁有部分迪士尼產品的代理權和使用權，使得這家幾乎不被市場關注的紡織企業第一時間被挖掘了出來。然而，相對于市場的熱捧，龍頭股份則反應平淡，甚至認為公司與迪士尼概念關聯極小，二級市場的股價變化僅僅是市場的一廂情愿。
借光“米老鼠”
上海制造局路，因歷史上的江南機器制造總局而得名，這里曾是中國最早的制造業中心。
作為國內紡織行業的老牌企業，上海紡織集團旗下的龍頭股份就位于這條路的584號。幾經周折，記者終于在一幢老式海派建筑前找到了龍頭股份并不顯眼的標識。而這幢小樓的背后，更為顯眼的則是“上海紡織”大樓。
作為上海紡織集團旗下唯一的上市公司，龍頭股份的主營業務便是紡織品制造業，如針織、家用紡織品、服裝服飾及紡織品印染等。公司主要品牌包括在國內市場知名的“三槍”、“菊花”針織內衣、“海螺”服裝服飾、“民光”、“幸福”床上用品等。
2005年，龍頭股份的“三槍”品牌首次牽手迪士尼，并成為以米老鼠、小熊維尼等系列為載體的4至14歲少兒針織系列產品中國授權制造商及市場總運營商。3年之后的2008年，“三槍”再度牽手迪士尼，獲得了0至3歲經典迪士尼卡通形象嬰兒內衣生產和銷售權。
恰恰是基于此，讓市場充滿了想象力。因為按照此前香港迪士尼的經驗，獲得獨家銷售米老鼠T恤衫的佐丹奴國際(00709.HK)在香港迪士尼從簽約到開園的6年間，股票價格累計漲幅達到了452%。
隨著上海迪士尼開工在即，龍頭股份被眾多投資者作為迪士尼概念挖掘了出來。
市場是一廂情愿
11月10日，記者在前往龍頭股份采訪時注意到，公司的樓下便開設有一家“三槍”專賣店，記者在店中看到，寬大的門店內只在角落處有一貨架上掛出標有迪士尼標識的兒童內衣，由于夾雜在其它三槍品牌內衣中間，如果不仔細尋找很難發現。店內的銷售人員告訴記者，一套兒童針織衫價格近百元，從價格上來看，迪士尼的兒童內衣售價與三槍兒童內衣相差無幾。
“公司旗下三槍品牌在2009年涉及迪士尼的營業收入只有5000萬元，這對公司的主營收入來說是占比極小的部分。”龍頭股份證券事務代表何徐琳隨后在接受記者采訪時給出的解釋，恰好也驗證了公司在迪士尼業務上的尷尬。
而對于資本市場借迪士尼熱捧龍頭股份，何徐琳認為，這過于一廂情愿。
對于迪士尼與公司的關系，證券事務代表何徐琳向記者解釋：“在亞太區，作為消費品牌公司可以使用迪士尼標識，是一種授權代理權。而且這僅限于公司旗下的三槍品牌，其中，0至14歲的兒童內衣公司具有商標的獨家使用權，而青春期兒童內衣則并非獨家。”
公司發布的2009年財報也可以證實何徐琳的說法，龍頭股份2009年在針織品上的營業收入為11.78億元，如果以5000萬元的銷售收入計算，那么公司整個針織品業務中涉及迪士尼業務的僅占4.24%。如果算上公司在家紡、服裝及其他方面的收入，公司2009年總營業收入為28.63億元，這其中，迪士尼對公司的影響就更是微乎其微。
沾邊兒迪士尼
事實上，如果不是迪士尼，這幾乎是一個被市場遺忘的公司。
按照龍頭股份10月28日發布的三季報數據，公司在今年前三季度的營業總收入為22.78億元，可是公司獲得的凈利潤卻只有區區的2899.18萬，凈利潤率還不到1.3%。
在接受記者采訪的行業分析師看來：“由于公司資質非常一般，因此，研究這家公司的業內人士非常少。”
記者在采訪中也注意到，在過去的兩年時間當中，券商研究員對于龍頭股份的研究報告為數寥寥。一位紡織行業分析師在電話中告訴記者：“此前對于這家公司基本是不關注的，最近一段時間，因為受到迪士尼落戶上海因素的影響，曾經計劃去公司調研。然而與證券事務辦公室溝通，公司以影響有限、沒有相關信息可以提供為由婉拒。”
11月10日，記者在龍頭股份采訪時也從工作人員口中得到證實，由于公司一直沒有重大事項，因此相關的調研團隊一直很少。
“龍頭股份與迪士尼確實只是沾邊的關系，但是公司業績不佳，即便炒作也需要市場環境的配合。”上海的一位私募人士向記者表示。
Q&A
Q=《華夏時報》記者
A=龍頭股份證券事務代表何徐琳
Q：現階段來看，公司印有迪士尼商標的兒童內衣銷售收入占比很小，隨著迪士尼項目的完善發展，公司有沒有進一步擴大少兒迪士尼產品生產線的打算？
A：目前并沒有這方面的打算。
Q：迪士尼已經在浦東地區開工建設，公司目前在浦東的迪士尼規劃區內是否有生產基地？
A：公司的土地集中在市區，沒有在迪斯尼園區內的。
Q：此前，市場對于公司的創投概念極為關注，目前公司在創投方面情況如何？
A：公司曾參股21.13%的交大科技園，該園涉及的租賃業務可以為公司創收，然而交大科技園內那些公司的盈利則與龍頭股份沒有關系。
后市研判
真正機會還需更多耐心
接受記者采訪的紡織行業分析師認為，龍頭股份的經營業績相對平淡，但值得關注的是公司盈利能力有所增強。在該分析師看來，公司在針織品業務方面并沒有突破發展，僅僅是占小部分銷售收入的服裝服飾由2009年的23.98%上升到2010年上半年的47.19%。
至于公司受資本市場關注的主因在于其迪士尼概念，不過，現在公司迪士尼相關產品的營業收入占比太小，如果隨著迪士尼園區的完善，公司加大這方面的業務投入有可能成為其今后發展的業績亮點。
華泰證券認為，第四季度將進入紡織服裝行業的傳統旺季，服裝行業將演繹年度行情，明年紡織行業成本上升已成為定局，而成本壓力可沿產業鏈傳導的局面將使整個行業受益。不過華泰證券依舊認為，雖然行業情況較好，但龍頭股份這種低端的勞動密集型企業資質依然“乏善可陳”，尤其是龍頭股份出口利潤特別低，屬于掙扎在盈虧線上的企業。
同樣，上海鴻逸投資管理有限公司總經理張云逸也認為龍頭股份不是一個好的投資標的，在他看來，公司所含的迪士尼概念被一些私募人士當做噱頭炒作，“迪士尼能給龍頭股份帶來的利潤，可能還不及迪士尼能給生產毛絨產品的海欣股份多呢。”
對于公司的投資價值，廣東達融投資管理有限公司董事長吳國平認為，龍頭股份題材眾多，迪士尼概念也是其重要賣點，階段性行情演繹過程中，其股性也較為活躍，雖然屬于純沾邊概念，但是，機會將依然充沛，只是，從盤面來看，似乎主力資金籌碼還不是特別充分，真正的機會可能需要更多耐心。
因此，吳國平認為公司在未來12個月內，如果市場配合的話，一旦爆發，可能有50%到80%的上漲空間。以龍頭股份11月11日9.44元的收盤價計算，設定龍頭股份目標價位為14元。
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