中國南車再獲34億元動車大單

剛剛接獲的34億元大單讓我們對南車的動車業務更為樂觀，上調公司2010-2012年EPS分別至0.28元、0.4元和0.47元，對應PE為18倍、13倍和11倍，考慮到公司行業龍頭地位和高度確定的成長性，繼續“強烈推薦”評級。

9月14日旗下子公司南車四方與武漢鐵路局簽訂了200-250公里速度級動車組銷售合同，合同總金額約34億元人民幣。目前，公司總在手訂單在870億元左右，其中新接訂單占總在手訂單的4%，如考慮合營公司BST約320億元的動車訂單，則總在手訂單1190億元，足以保障企業一年以上的生產。

截至目前，國內動車組市場歷史累計總訂單在2120億元，其中200-250公里級別動車訂單在540億元，300-350公里級別動車訂單在1580億元。而在200-250公里級動車市場，南車集團占有明顯優勢。

此次獲得200-250公里級別動車訂單超預期，訂單交付期在今年10月至明年1月，屬于鐵道部臨時加單性質，BST之前已獲得250公里級別的追加訂單，因此目前該級別動車需求較為迫切，而這一領域是南車集團的優勢項目，未來仍然存在超預期的可能性。此外，2012-2013年高鐵完工里程對應動車組需求開始進入招標期，預計公司將陸續獲得新訂單。同時，動車組的出口很可能在今、明兩年內面臨實質性突破。