安倍經濟學備受質疑 3年6箭已成強弩之末？

安倍晉三再度拜相至今約 3 年，欲提振經濟的 3 支箭成效受到質疑。 (圖:AFP)

安倍晉三 2012 年底重掌日本首相後，推出巨型的改革方案，欲帶領國家脫離數十年來的成長停滯。儘管目前尚無法斷定最終成效，不過擔憂「安倍經濟學」的聲浪卻已逐漸浮現。

媒體《CNNMoney》報導，安倍經濟學主要的內涵，包括大規模的貨幣刺激政策、增加政府支出以及重大經濟改革計畫，也就是所謂的「 3 支箭」。起初，在日本央行 (Bank of Janpan) 推動鉅額的債券購置計畫、政府增加支出等作為帶動下，市場大為受振、股市飛漲，而日元也服膺政策目標，對美元大幅貶值。

循著安倍經濟學的背後理念，在價格上漲而企業獲利提升後，將能增加員工薪資報酬；人民可支配所得增加後，消費力道相形上升，從而形成一種「良性循環」，經濟也就持續成長。

但理論終究與現實存有差異。就各項數據顯示，人民薪資成長遲滯、通膨更遠低於央行訂定的 2% 增幅目標；此外，第 2 季 GDP 換成年率更衰退 1.2% ，也沒有任何證據能相信第 3 季能起死回生，經濟跌入衰退的風險已越來越高。

除了研究機構 Capital Economics 的經濟學家 Marcel Thieliant 擔憂日本經濟復甦陷於停滯，信評機構也對日本政府債務占 GDP 比近乎 250% 的天文數字憂心忡忡。標準普爾 (Standard & Poor"s) 更提出警告，稱安倍經濟學「將無法翻轉」惡化中的日本債信。

安倍經濟學為何陷泥淖？

有專家認為，問題出在安倍經濟學的「第 3 支箭」身上，也就是經濟改革成效遠不及於目標。原先打算引進更多移民，避免國內人口老化速度太快的想法已煙消雲散；勞動市場與稅制改革也在原地踏步。對此， Thieliant 認為，日本政府與央行很可能進一步擴大經濟刺激政策因應，時間點若不在本週則月底前也得有作為，否則便有衰退的風險。

安倍 9 月底連任自民黨黨魁，進一步射出新的 3 支箭，但卻招來更多批評，稱這新的 3 支箭缺乏細節與野心。諮詢機構 Eurasia Group 的分析師 Scott Seaman 認為，安倍的新計畫不僅難以加速改革實現，更可能加深各界疑惑。舉例而言，安倍宣稱新的第 1 支箭將大幅提升名目 GDP 達 22% ，但卻沒說得花多久才有辦法完成目標。

然而，仍有經濟學家看好安倍經濟學的成效，並稱若撇除油價與通膨未達標等因素，人均所得仍跟得上其他已開發國家的腳步，同時消費水準確實也持續成長中。