利空因素漸趨消化,上攻合力有望形成

近期結構性差異越來越明顯，以信息產業為首的主題投資正重演十年周期現象，持續火爆。不過，持續弱勢的藍籌股群體的絕對下行空間也并未有效打開。隨著利空消化，上攻合力有望再度形成，從而打破區域震蕩僵局。

藍籌股將打破僵局

近期大盤顯著受到系列消息的干擾。像股指期貨與融資融券是市場預期了數年的消息，消息明朗之后，相關成份股或其他受益型品種只出現半日行情。制約過分表現的，當然還與房地產調控政策、上調銀行準備金率一同出臺有著密切關系。但是從估值、技術形態上看，一輪利空打擊后的地產、金融以及其他權重藍籌股，短期已再次獲得了一個有效支持平臺。

最能夠反映市場投資者信心的，應該是一批新上市的大市值品種。目前大市值藍籌股品種大面積處于發行價附近波動，這并不是一個常態。與此同時，大部分銀行股、保險股的估值定位仍然處于歷史波動的下限，地產股近期大幅調整30%左右之后，正在得到內在價值的支持。特別是像萬科、保利、招商、華僑城等藍籌型地產股，目前已開始跌破250日年線，技術上已步入牛熊轉折周期。考慮到中國城市化進程，房地產股就此轉入熊市倒是值得懷疑。如果否定轉熊市，那么目前將是一次重要低點。

綜合而言，中短期內（至春節期間），在沒有新的更猛烈的利空因素（再出現的概率很小）下，金融地產等藍籌股普遍醞釀著再度回升或反彈的機會，加上當前指數技術運行狀態的良好支持，大盤指數將嘗試突破3100-3300點的區域震蕩箱頂，并上試3500點以上的阻力區，其中最為重要的是上一輪調整的50%位置3894點。

關注三類主題投資

中短期內主題投資仍然占據上風，其中較為清晰的投資主線：一是信息產業為核心的科技概念股；二是區域振興題材再次掀起；三是出口復蘇概念股。

上周電信網、廣播電視網和互聯網三網融合的消息出臺后，進一步打開了信息產業的市場想象力。大家都知道，三網融合是信息產業發展的一個重要瓶頸，一旦突破將全面拉動傳媒、電信以及信息技術（TMT）三大產業。從目前迅速興起的熱點消費趨勢看，像電子商務、SNS社交（互聯網社區）、網絡游戲、無線互聯網、視頻行業、電子閱讀、數字出版等是值得關注的。其中，運營商類是一個具有長期成長潛力的群體。如有線網絡運營商的天威視訊、歌華有線、電廣傳媒、廣電網絡、東方明珠等，其潛力來自于規模擴張以及視頻內容提供。

二是區域振興題材。以新疆為例，基礎建設類的有北新路橋、新疆城建、西部建設；建材類的有八一鋼鐵、天山股份、青松建化；也有大量與資源開發利用相關的，如新中基、中糧屯河、新農開發、新賽股份、ST中葡、啤酒花。當然，也有區域內的行業龍頭藍籌股，如特變電工、金風科技。不同層次將形成不同類型的機會。海南國際旅游島概念也已全面激活相關品種。

最后是出口復蘇概念。目前出口復蘇正呈現緩慢盤升趨勢。出口復蘇概念主要是兩類：一是優勢出口型制造業，像電子元器件、通訊設備類，還有一些傳統優勢企業，如青島金王、海鷗衛浴等；另一類則更為明顯，主要是與集裝箱類相關的港口、運輸服務類，如深赤灣、上港集團、中海集運、中集集團等。此外，東盟區的貿易活躍度也明顯上升，北海港、五洲交通也值得關注。