台股線型轉弱 宜避開高融資、漲多小型股

(2010/05/21) 在全球股市持續重挫下，台股5/21收盤再度大跌186.72點，以7237.71點作收，單週大跌534點，台新投信專戶管理部投資經理蘇泰弘表示，台股加權指數在5/20日正式跌破年線之後，5/21又呈現跳空大跌走勢，代表年線跌破訊號確立，技術面整理時間將拉長，投資人應謹慎因應，操作上，宜避開高融資、漲多有獲利回吐賣壓之小型股。

蘇泰弘指出，就台股後市的利多面來看，經過近期股價大幅修正後，台股目前本益比約達15~16倍，股價淨值比約為1.64倍，皆來到相對較低位置(為今年來低點，股價已處在相對合理水準)。就基本面來看，第三季為電子業傳統旺季，多家NB及手機品牌大廠六月開始陸續推出新款產品，有利刺激新買氣，而NB及手機主要供應鏈與台灣息息相關(上游元件供應商位在台灣)，有助於推升第三季企業業績表現。就政策面來看，ECFA可望於六月簽署，營造兩岸新一波互惠契機。

至於台股後市的利空因素，蘇泰弘表示，主要為歐元走勢、台灣第二季GDP表現及企業獲利三個層面。在歐元部分，若歐元持續走貶，將對出口歐洲比重高之電子業造成匯損衝擊，並壓縮毛利表現；此外，在傳統淡季下，預期第二季台灣企業獲利水準將不若第一季，連帶第二季GDP之季增率及年增率將呈下滑走勢。

在台股未來盤勢觀察重點方面，蘇泰弘指出，主要指標為第三季旺季需求表現及歐債危機後續效應。若第三季電子品牌大廠推出新產品無法帶動預期消費，致第三季出現旺季不旺現象時，則市場恐將對電子業今年獲利產生下修之疑慮，不利後市股價表現；而歐債危機若無法有效抑止，將衝擊歐洲市場未來經濟表現，連帶影響全球經濟展望。

蘇泰弘表示，在目前台股技術型態偏弱之下，操作上宜保守因應，避開高融資、漲多有獲利回吐賣壓之小型股。不過，跌深之績優成長股，則可逢低進行中長線佈局，看好的族群為ECFA受惠股、iPhone 4代機供應鏈廠商、存在供需缺口之電子業上游元件業者及LED族群。

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《台新投信獨立經營管理》