歐非中東吸金成長二倍，連續淨流入達14周

美國多重經濟利多數據加上減稅案通過，大幅提振市場人氣，年底資金重新匯聚美股，上週淨流入金額達30億美元，12月迄今淨流入逾110億美元，其他的成熟市場亦受惠投資氣氛好轉，歐股與日股基金上週分別吸金7.4億與3.1億美元，難得出現資金同步回流三大成熟市場的現象。

另一方面，全球新興市場基金上週買超力道趨緩，上週淨流入5.3億，但今年以來已累計吸金542億美元，總金額為美股基金的二倍。歐非中東市場則為上週最獲資金青睞的區域，不但連續淨流入週數推進至14周，且今年迄今流入金額已達61億美元，較去年總流入金額的20億美元，成長了二倍之多。

至於債券基金部份，資金回流新興市場債，上週淨流入金額達4.43億美元，其中新興市場本地債連續流入2.07億美元，連續吸金週數已長達29周，吸金持續力在各類型基金中最為搶眼。

摩根富林明債券產品策略長劉玲君表示，由於美國可能再啟QE3，與歐洲央行擴大購買愛爾蘭與葡萄牙的公債，未來新興貨幣長線走升已是不可逆的趨勢，2010年新興市場本地貨幣債券基金吸引大規模資金流入，首度打破新興市場債市由美元債主導的傳統框架。展望明年度債市，劉玲君認為，在財政體質強健、收益水準具吸引力的支撐下，預期新興本地債整體向上趨勢將不易扭轉。

十二月份以來全球資金轉進美股基金，摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰表示，美國經濟數據顯示景氣持續復甦，市場信心增強，帶動歐美日股市上漲，美股更來到2008年9月以來高點。田克杰分析，由於減稅案已獲參、眾兩議院通過，包括失業保險、個人工資稅的削減都可望再延長，對就業市場信心屬正面提振。自今年七月份以來，私部門每月平均增加13.2萬就業人數，未來將有機會朝20 萬人邁進，失業率可因此下滑。

展望明年度美股，田克杰指出，不少企業已經陸續走出金融海嘯陰霾，S&P 500非金融企業目前資產負債表的現金部位超過1兆美元，財務體質大幅改善。再者，S&P500 大企業中有186 家2010年預估EPS 已來到高峰，但當中僅10家的本益比回到2005年高點，顯示目前美股未被高估，具未來補漲空間，尤其是科技類股，預期在全球資本與消費者支出提升，以及經濟成長擴張趨勢下，將最為受惠。

至於三大新興區域資金流向，十二月以來歐非中東的吸金力道最為強勁，外資連續買超週數長達14周，創2009年10月以來最長連續買超週數紀錄，以股市表現來看，MSCI歐非中東指數今年以來上漲14.56%，亦更勝MSCI亞洲指數的10.43%與MSCI拉美指數的5.00%。

摩根富林明新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)說明，歐非中東可說是今年漲幅最強、經濟表現最搶眼的區域。根據IMF預估，2010年全球經濟成長率最高的國家為卡達，全球度預估增長將高達16%，至於歐非中東區域的主要國家俄羅斯、土耳其、匈牙利等，不論在帳面比、股東權益報酬率都較其他新興市場具更好的投資價值。

白祐夫指出，從資金面來看，統計今年資金淨流入歐非中東已逾61億美元，大幅超越去年全年度買超20.17億美元的三倍之多，預期在區域內企業獲利高成長、但股價卻偏低的狀況下，資金可望持續流入，建立長線多頭格局。

此外，由於俄羅斯與卡達甫獲2018年與2022年的世足賽主辦權，白祐夫進一步表示，隨冬運與世足賽等重大國際賽事帶動，將有更多資金投入場館、交通等公共建設，有機會大幅提升基礎建設占GDP比率，亦可望吸引更多外資進駐市場。

**********************************************************************

【摩根富林明投信 摩根富林明證券 摩根富林明投顧 獨立經營管理】

「摩根富林明」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根富林明所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

基金投資大陸地區證券市場之有價證券，僅限掛牌上市之有價證券，且不得超過本基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股無限制。投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。

摩根富林明網站為摩根富林明資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根富林明投信提供；境外基金交易服務由摩根富林明證券提供；投資理財相關資訊服務由摩根富林明投顧提供。

本網站內容之所有權利為摩根富林明資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。