申萬進取(150023)2011年第四季度報告

申萬進取(150023)2011年第四季度報告

申萬菱信深證成指分級證券投資基金 2011 年第 4 季度報告
申萬菱信深證成指分級證券投資基金
2011 年第 4 季度報告
2011 年 12 月 31 日
基金管理人：申萬菱信基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
報告送出日期： 二〇一二年一月二十日
第 1 頁 共 12 頁
申萬菱信深證成指分級證券投資基金 2011 年第 4 季度報告
§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳
述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于 2012 年 1
月 13 日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復
核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保
證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策
前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金產品概況
基金簡稱 申萬菱信深證成指分級
基金主代碼 163109
基金運作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2010年10月22日
報告期末基金份額
3,301,839,180.73份
總額
本基金采取指數化投資方式，通過嚴格的投資程序約束和數量
化風險管理手段，力爭控制本基金的凈值增長率與業績比較基
投資目標
準之間的日平均跟蹤誤差不超過0.35%，年跟蹤誤差不超過4%，
實現對深證成指的有效跟蹤。
本基金采取完全復制法進行投資，即按照標的指數成份股及其
權重構建基金的股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權
投資策略
重的變動對股票投資組合進行相應地調整。但在因特殊情況導
致無法獲得足夠數量的股票時，基金管理人將運用其他合理的
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申萬菱信深證成指分級證券投資基金 2011 年第 4 季度報告
投資方法構建本基金的實際投資組合，追求盡可能貼近標的指
數的表現。
業績比較基準 深證成指收益率 × 95% +銀行同業存款利率 × 5%
基金管理人 申萬菱信基金管理有限公司
基金托管人 中國工商銀行股份有限公司
下屬三級基金的基 申萬深成 申萬收益 申萬進取
金簡稱
下屬三級基金的交 163109 150022 150023
易代碼
報告期末下屬三級 969,190,244.73份 1,166,324,468份 1,166,324,468份
基金的份額總額
申萬深成份額為常規 申萬收益份額風險 申萬進取份額由于
指數基金份額，具有 和預期收益與債券 具有杠桿特性，具
較高風險、較高預期 型基金相近。 有高風險高收益的
下屬三級基金的風
收益的特征，其風險 特征，其風險和預
險收益特征
和預期收益均高于貨 期收益要高于一般
幣市場基金和債券型 的股票型指數基
基金。 金。
§3 主要財務指標和基金凈值表現
3.1 主要財務指標
單位：人民幣元
主要財務指標 報告期(2011年10月1日-2011年12月31日)
1.本期已實現收益 -58,837,054.48
2.本期利潤 -294,695,291.47
3.加權平均基金份額本期利潤 -0.0953
4.期末基金資產凈值 2,177,509,618.03
5.期末基金份額凈值 0.659
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注：1）本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允
價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公
允價值變動收益。
2）上述基金業績指標已扣除了基金的管理費、托管費和各項交易費用，但不包
括持有人認購或交易基金的各項費用（例如：申購費、贖回費等），計入認購或
交易基金各項費用后，實際收益水平要低于所列數字。
3.2 基金凈值表現
3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
凈值增長 凈值增長率 業績比較基 業績比較基準收
階段 ①-③ ②-④
率① 標準差② 準收益率③ 益率標準差④
過去三個月 -12.83% 1.40% -12.69% 1.42% -0.14% -0.02%
3.2.2 自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業績比較基
準收益率變動的比較
申萬菱信深證成指分級證券投資基金
累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（2010 年 10 月 22 日至 2011 年 12 月 31 日）
注：根據本基金基金合同，本基金投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括
深證成指成份股、備選成份股、新股（首次公開發行或增發）、現金或者到期日
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在一年以內的政府債券等。其中, 深證成指成份股及其備選成份股的投資比例不
低于基金資產凈值的 90％，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金
資產凈值的 5%。在本基金合同生效日起 3 個月內，已達到上述比例限制。
§4 管理人報告
4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介
任本基金的基金經理期限 證券從
姓名 職務 說明
任職日期 離任日期 業年限
復旦大學數量經濟學碩士。自
1999年起從事金融工作，1999年7
月至2003年1月在申銀萬國證券
股份有限公司任職，2003年1月加
入申萬巴黎基金管理有限公司
(現名申萬菱信)籌備組。2004年2
月加盟申萬菱信基金管理有限公
司，歷任風險管理總部高級風險
本基金
分析師、風險管理總部副總監，
張少華 基金經 2010-10-22 - 12年
2009年3月起任風險管理總部總
理
監，2010年2月起任投資管理總部
副總監，申萬菱信滬深300價值指
數型證券投資基金基金經理，
2010年10月起同時任申萬菱信深
證成指分級證券投資基金基金經
理。2011年6月起同時任申萬菱信
量化小盤股票型證券投資基金基
金經理。
注：任職日期和離任日期均指公司作出決定之日；證券從業的含義遵從行業協會
《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。
4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其配
套法規的規定，嚴格遵守基金合同約定，本著誠實信用、勤勉盡責等原則管理和
運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。
本基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定，信息披露及時、準確、完
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整；本基金資產與本基金管理人與公司資產之間嚴格分開；沒有發生內幕交易、
操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為。在基金資產的管理運作中，無任何損
害基金持有人利益的行為，并通過穩健經營、規范運作、規避風險，保護了基金
持有人的合法權益。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1 公平交易制度的執行情況
根據《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》，本公司制定了《公
平交易制度》，通過組織結構的設置、工作制度、流程和技術手段全面落實公平
交易原則在具體業務（包括研究分析、投資決策、交易執行等）環節中的實現，
在保證各投資組合投資決策相對獨立性的同時，確保各投資組合在獲得投資信
息、投資建議和實施投資決策方面享有公平的機會；同時，通過對投資交易行為
的日常監控和事后分析評估來加強對公平交易過程和結果的監督。
在投資和研究方面，本公司設立了獨立于公募基金投資、特定客戶資產投資
的研究總部，建立了規范、完善的研究管理平臺，確保公平地為各投資組合提供
研究服務。
在交易執行方面，本公司的投資管理職能和交易執行職能相隔離，通過實行
集中交易制度和公平的交易分配制度，確保各投資組合享有公平的交易執行機
會。
在日常監控和事后分析評估方面，本公司風險管理總部開展日內和定期的工
作對公平交易執行情況作整體監控和效果評估。風險管理總部通過對不同組合之
間同向交易的價差率的假設檢驗、價格占優的次數百分比統計、價差交易模擬貢
獻與組合收益率差異的比較等方法對本報告期以及連續四個季度期間內、不同時
間窗口下公司管理的不同投資組合同向交易的交易價差進行了分析；對于場外交
易，還特別對比了組合之間發生的同向交易的市場公允價格和交易對手，判斷交
易是否公平且是否涉及利益輸送。
本公司通過事前的制度規范、事中的監控和事后的分析評估，嚴格執行了公
平交易制度，公平對待了旗下各投資組合。本報告期內，未出現違反公平交易制
度的情況。
4.3.2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較
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本基金與本基金管理人旗下的其他投資組合的投資風格不同。
4.3.3 異常交易行為的專項說明
本公司制定了《異常交易監控報告制度》，明確定義了在投資交易過程中出
現的各種可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易類型，并規定且落實了異常
交易的日常監控、識別以及事后的分析流程。
本報告期，未發生可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易。
4.4 報告期內基金的投資策略和業績表現說明
4.4.1 報告期內基金投資策略和運作分析
2011 年四季度，國內 A 股市場繼續出現調整，上證指數不斷創出年內新低，
日成交金額日益萎縮。十月份，中央政府預調微調的表態鼓舞了市場，兩市暫時
守住了前期 2307 的低點，出現了一輪 200 點級別的反彈。然而“政策底”、“市
場底”、“經濟底”孰先孰后，情景復雜。十二月的重慶啤酒事件大大打擊了市
場信心。題材概念股、中小板、創業板股紛紛出現大幅調整。雖然以銀行為首的
低估值品種本季度表現平穩，然而在市場流動性低迷之時，有中國特色的小市值
品種高溢價的現象一旦回歸，仍然對市場產生較大沖擊。
操作上，本基金主要著眼于控制凈值和業績基準的偏差幅度。從實際運作效
果來看，本季度基金收益率和業績基準收益率的差控制在較小的區間。今年以來
三位小數位凈值計算的年化跟蹤誤差控制在 1%左右，達到契約的要求。實際運
作結果觀察，本報告期內基金凈值小數位 3 位的計算方法、申購贖回是貢獻基金
跟蹤誤差的主要來源。
本基金產品在深成份額的基礎上，設計了深成收益和深成進取部分。目前來
看，由于深成進取是目前市場上同類產品中杠桿最高的分級基金產品，在市場下
跌過程當中，溢價幅度越來越高。而深成收益則是同類產品中折價最高的品種。
從整體折溢價水平來看，大部分時間波動范圍在-1%至+0.5%之間，10 月份時基
金一度出現了上市以來的最高溢價，達到過+3.5%的水平。
作為被動投資的基金產品，深圳成分指數基金將繼續堅持既定的指數化投資
策略，以嚴格控制基金相對目標指數的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最
小化，使得投資者可以清晰地計算分級端兩個產品的狀況。
4.4.2 報告期內基金的業績表現
2011 年四季度深圳成分指數期間收益率為-13.35%，基金業績基準收益率為
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-12.69%，基金凈值期間收益率為-12.83%，和業績基準相差約 0.14%。
4.5 管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
A 股整體估值水平已然較為合理，市場已然處于底部區域，然而市場參與者
對未來的信心尚待修復。目前來看經濟數據的平穩束縛了政策的可變性、結構性
的資金面緊張依舊、國內物價水平仍然處于較高位置、民間資金價格居高不下等
均制約了行情的發展。行情企穩回升仍然需要重點觀察以下幾點：經濟回落一定
時間和幅度后何時能夠企穩回升，其持續性和力度有多大；通脹會否出現反復；
流動性會否出現實質性的改善；高企的市場利率能否出現回落等。
§5 投資組合報告
5.1 報告期末基金資產組合情況
占基金總資
序號 項目 金額（元）
產的比例（%）
1 權益投資 2,053,554,902.41 94.15
其中：股票 2,053,554,902.41 94.15
2 固定收益投資 - -
其中：債券 - -
資產支持證券 - -
3 金融衍生品投資 - -
4 買入返售金融資產 - -
其中：買斷式回購的買入返售金融資產 - -
5 銀行存款和結算備付金合計 126,432,091.35 5.80
6 其他各項資產 1,074,192.39 0.05
7 合計 2,181,061,186.15 100.00
5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合
占基金資產凈值
代碼 行業類別 公允價值（元）
比例（％）
A 農、林、牧、漁業 - -
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B 采掘業 152,953,581.38 7.02
C 制造業 1,220,033,532.54 56.03
C0 食品、飲料 382,790,044.45 17.58
C1 紡織、服裝、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造紙、印刷 - -
C4 石油、化學、塑膠、塑料 52,809,260.86 2.43
C5 電子 - -
C6 金屬、非金屬 262,749,271.00 12.07
C7 機械、設備、儀表 388,462,775.72 17.84
C8 醫藥、生物制品 133,222,180.51 6.12
C99 其他制造業 - -
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 - -
E 建筑業 - -
F 交通運輸、倉儲業 - -
G 信息技術業 85,158,728.20 3.91
H 批發和零售貿易 98,496,395.16 4.52
I 金融、保險業 233,790,202.38 10.74
J 房地產業 213,805,149.39 9.82
K 社會服務業 49,317,313.36 2.26
L 傳播與文化產業 - -
M 綜合類 - -
合計 2,053,554,902.41 94.31
5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細
占基金資產凈
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 公允價值(元)
值比例（％）
1 000002 萬 科Ａ 23,385,172 174,687,234.84 8.02
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2 000858 五 糧 液 4,849,389 159,059,959.20 7.30
3 000001 深發展Ａ 7,105,955 110,781,838.45 5.09
4 002024 蘇寧電器 11,670,189 98,496,395.16 4.52
5 000651 格力電器 5,580,205 96,481,744.45 4.43
6 000157 中聯重科 11,109,894 85,435,084.86 3.92
7 000063 中興通訊 5,038,978 85,158,728.20 3.91
8 000568 瀘州老窖 1,879,194 70,093,936.20 3.22
9 002304 洋河股份 524,445 67,637,671.65 3.11
10 000338 濰柴動力 2,010,210 63,321,615.00 2.91
5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
本基金本報告期末未持有債券。
5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細
本基金本報告期末未持有債券。
5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券
投資明細
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細
本基金本報告期末未持有權證。
5.8 投資組合報告附注
5.8.1 本基金投資的前十名證券的發行主體本期沒有出現被監管部門立案調查的
情形。本基金投資的前十名證券的發行主體除五糧液(000858)外，在報告編制日
前一年內沒有受到公開譴責和處罰的情形。
五糧液是本基金的業績基準“深證成分指數”的前十大成分股。因為本基金是一
只采用完全復制方式被動跟蹤標的指數的基金產品，所以五糧液受到的公開處罰
不會影響本基金的投資決策。
5.8.2 基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。
5.8.3 其他各項資產構成
序號 名稱 金額（元）
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1 存出保證金 1,025,420.53
2 應收證券清算款 -
3 應收股利 -
4 應收利息 27,822.90
5 應收申購款 20,948.96
6 其他應收款 -
7 待攤費用 -
8 其他 -
9 合計 1,074,192.39
5.8.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。
5.8.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
本基金本報告期末前十名股票中不存在流通受限情況。
§6 開放式基金份額變動
單位：份
項目 申萬深成 申萬收益 申萬進取
本報告期期初基金份額總額 871,536,615.36 820,976,082.00 820,976,082.00
本報告期基金總申購份額 944,839,757.82 - -
減：本報告期基金總贖回份額 156,489,356.45 - -
本報告期基金拆分變動份額 -690,696,772.00 345,348,386.00 345,348,386.00
本報告期期末基金份額總額 969,190,244.73 1,166,324,468.001,166,324,468.00
§7 備查文件目錄
7.1 備查文件目錄
基金合同；
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申萬菱信深證成指分級證券投資基金 2011 年第 4 季度報告
招募說明書及其定期更新；
發售公告；
成立公告；
開放日常交易業務公告；
定期報告；
其他臨時公告。
7.2 存放地點
上述備查文件中基金合同、招募說明書及其定期更新、基金發售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；開放日常交易業務公告、
定期報告和其他臨時公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
為：中國上海市淮海中路 300 號香港新世界大廈 40 層。
7.3 查閱方式
上述文件均可到本基金管理人的住所進行查閱，也可在本基金管理人的網站
進行查閱，查詢網址：www.swsmu.com。
申萬菱信基金管理有限公司
二〇一二年一月二十日
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資訊來源：深圳證券交易所

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