金融地產有望龍年派紅包 九類資金年后有望入市

昨上證指數收報2319.12點，上漲1%；深證成指收報9466.14點，漲1.78%。兩市合計成交1145億元，較前日小幅減少。中小盤股引領升勢，創業板指升2.15%，中小板指漲2.08%。

兩市行業指數近乎全線上揚。農業、零售、醫藥、節能環保、消費等板塊領漲，地產和金融股均有亮麗表現，僅能源、電力等少數幾個行業逆勢下跌。

兔年最后一個交易日的收盤，雖成交量不足，但卻穩穩地站上了2300點。上證指數節前最后一周累計上漲3.32%，深證成指上漲4.82%，均為連續第二周上揚，雖然周一周三均出現單邊下跌態勢，但全周整體在元旦反彈基礎上再度反彈，滬指甚至創出單日漲幅27個月新高的記錄大陽線。

大部分市場人士認為，在年報因素的影響下，龍年開市行情有望走好，藍籌股的年報行情仍有望展開，而題材股的年報風險仍然存在。

政策放松預期提振買盤

A股市場周五顯著收高，上證指數收復2300點關口并創近一個半月新高。隔夜美國股市升至半年來高點提振市場信心，同時對政策結構性放松的預期亦有利市場氣氛回暖，另外新出爐的經濟數據也刺激買盤進場。

據悉，1月前十天四大銀行新增信貸達1100億元。業內人士估計，1月份人民幣新增貸款規模或達1萬億元左右。同時有報道指在經濟增速放緩的情況下，銀監會將適度放松即將實施的新資本監管要求，令市場對于政策進一步結構性放松的預期升溫。在政策放松預期的刺激下，周五上海銀行間同業拆放利率連續第二日回落，隔夜利率大跌超過三百個基點。

近期利好消息不斷，特別是關于各類資金入市的消息更是不絕于耳，據統計，主要有九類資金在未來一段時間或逐步入市或擴大規模，包括社保基金、養老金、企業年金、公積金、慈善基金(微博)、教育基金、QFII、RQFII、產業資本增持等。隨著春節期間的祥和氣氛和利好消息的不斷發酵，加上預期過年后流動性有望寬松，均有利于A股行情的進一步發展。

九類資金年后有望入市

全國社保基金理事會去年年底向國內擁有社保偏股類組合的基金公司增資，每家基金公司委托管理的每只偏股類組合獲追加資金五億元，至少百億元新增資金注入社保偏股類組合，百億元社保資金雖然規模并不大，但社保基金增資入市往往被視為股市轉好的風向標。

全國社保基金近日向媒體透露，南方某省已經獲準將1000億元基本養老基金，轉交全國社保基金理事會運營，這筆資金于今年一季度投入運轉，其中一部分資金將進入股市和債市。

QFII的雙擴容，也是近期市場的一個積極信號。數據顯示，僅去年12月，證監會就新批14家QFII，創單月批準QFII家數紀錄。截至目前，QFII家數已增至135家。目前，QFII審批額度上限是300億美元，有消息稱，新增的QFII額度有望在此基礎上再上一個很大的臺階。

RQFII額度也有望擴大。中國證監會副主席姚剛透露，“自去年底推出RQFII試點辦法以來，先行的200億元額度已批給21家機構。我們將考慮把RQFII額度優先用于ETF，進一步促進離岸人民幣資金合理回流。”

另外，還有企業年金、保險公司等現有機構投資者，鼓勵增加投資比重；推動住房公積金等長期資金進入資本市場；推動明確私募基金的管理體制，引導私募基金陽光化、規范化發展；鼓勵慈善基金、文化基金、教育基金等投資風險較低的證券品種；鼓勵產業資本和大股東增持。

在過去的15年里，滬指春節后一周的行情是9漲6跌，上漲概率剛好是60%。

大部分市場人士認為，在年報因素的影響下，藍籌股的年報行情仍有望展開，而題材股的年報風險仍然存在。

隨著新股發行制度改革深入，以及強制分紅、強制退市等一系列措施出臺，上市公司殼資源價值下降，新股定價日趨合理，小盤股溢價將會逐步消失，大盤藍籌股的投資價值將會日益凸顯，中國股市將逐步回歸價值投資。

低估值股將是節后主角

市場風格一旦形成，不容易轉變，因此金融、地產、有色煤炭為代表的低估值藍籌股，仍將是節后行情的主角。如果有實質性利好推動大盤向上突破，比如上證指數突破2400點，則藍籌股必然再起波瀾。

至于創業板、中小板，春節前逆市大跌，慘遭“屠宰”之后，盡管對于整個創業板、創業板中期走勢暫時不宜樂觀，但短期也有望出現“回光返照”的行情。

機構鐘情周期股

春節前最近二周以來，伴隨著指數從2132點上升到2300點附近，采掘指數從最低2131點反彈至2599點，反彈幅度達18%，漲速遠遠超過上證綜指；而有色、煤炭板塊內大部分品種反彈幅度均超過25%，遙遙領先；1月17日遠洋板塊集體爆發，包括中國遠洋(601919)、外運發展(600270)等漲停，均預示春節后周期性行業反彈動能十分強勁。

包括中信證券(600030)在內的30家券商中有7家給出了節后配置周期性行業的建議。他們認為，對于投資者而言，在買入同樣股數的情況下，買周期性行業的低價股所需的資金會遠低于中小盤高價股。投資周期行業的要點是找準行業低谷的轉折點，低配周期性股需踩準節奏。

周期性行業中有3家券商提出配置房地產行業的建議，例如中原證券給出的理由是，在市場反彈過程中，周期股有望重估，如地產、券商、鐵路設備、電氣設備等。而水泥行業亦受到券商的配置建議，例如金元證券認為可配置周期類水泥、化工。

此外，有6家券商提出了2012年配置低估值行業的建議。例如安信證券認為，預計2012年不會出現主導性行業，表現為成長型股票與價值型股票交替反彈。推薦金融、地產、汽車、交通基礎設施和高壓一次設備等行業。不過大多數券商都提醒，配置金融行業只是階段性交易機會和估值修復行情，建議低配。(廣州日報)

(衛強 編輯)

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