《大行報告》花旗削中車(01766.HK)目標價37.5%至9元 維持「沽售」評級

花旗發表報告指，雖然中國中車(01766.HK)H股及A股股價由4月至今已分別下跌47%及64%，但相股價仍高於基本價值，市場對未來增長仍然太過樂觀。

報告提到，去年公司合併收入2,220億元人民幣，純利100億元人民幣，認為公司規模龐大，未來難以維持高速增長；國內貨運量年初至今下跌約10%，使機車的增長只能通過出口帶動，而高速動車組(MU)的增長或只來自翻新服務，該行預期公司2014-2017收入複合增長率為5%，低於市場預測的8%。

該行對公司的今年至2017財年利潤率預測為4.9%、5.2%及5.5%，比市場預期低0.3個百分點，認為市場對公司在合併後的成本控制所產生的協同效應過於樂觀。該行削公司每股盈利預測16-20%後，比彭博的市場預測低10%。基於H股及A股分別15及19倍的市盈率，削A、H股目標價37.5%至9元人民幣及9港元，並維持「沽售」評級。(ch/u)~

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com