金懷哲:黃金即將沖擊趨勢支撐

上周金價在盤初意欲延續反彈，但終因避險情緒上揚而止步于1141.45美元/盎司，并在周三、周四連續走出大陰線，周五現貨金價在下探1082.34美元/盎司后暫時企穩回升至1093美元/盎司附近結束本周交易，周跌幅接近40美元盎司。ETF公布的黃金持有量數據顯示，前一周出現的增持并未得到延續，上周主要黃金ETF均出現小幅凈贖回。

本周四凌晨美聯儲將出臺貨幣會議決議和利率聲明，估計利率將難有變化，且聯儲有望繼續發出維持低利率的言辭，以緩和市場對流動性回收的擔憂，但美聯儲對經濟復蘇的樂觀情緒無疑將被再度提升，相對于歐洲經濟更為不確定的預期，本月意外惡化的非農數據恐難以抵消經濟逐步復蘇后聯儲最終出臺加息舉措的必然性，而此前人民銀行出人意料地調整貨幣政策也明確表明了世界范圍內的流動性回收正在逐步展開。

此外，經濟數據也將本周陸續出臺，本周五將公布美國第四季度GDP數據，接受權威媒體調查的經濟學家的預期范圍介于增長3.5%至增長6.0%之間，只要該數據能夠位于5%就足以利好美元。而其它能夠影響短線市場波動的一系列數據則分別為：周一23:00的12月NAR成屋銷售、周二22:00的11月S&P/CS房價指數和23:00的1月諮商會消費信心指數、周三23:00的12月新屋銷售、周四21:30的12月耐用品訂單、周五22:55的1月密歇根大學消費者信心指數終值。

在關注基本面變化可能引發的美元階段性走強之余，政府監管力度的加強和市場形態的變化也是關鍵。首先，美國CFTC13日在聯邦公報中宣布了針對零售外匯交易的規則提案不僅從信息披露上出臺新的監管舉措，而且還從資本金和杠桿比重上打擊投機性交易，減倉或是未來一段時期內機構的操作主題。其次，去年12月以來，套息交易出現全面獲利回吐的跡象，上周美元指數升幅為1.4%，歐元/美元全周下跌1.7%，澳元/美元全周跌幅2.4%，而值得引起關注的是，日元的強勢格局并未出現根本性轉變，上周日元兌美元仍出現了0.65%的上漲。這種格局在08年8～10月曾經出現，而此后慘烈的金融危機在今日仍可謂是歷歷在目，就整個資本市場的運作而言，通過圍繞弱勢貨幣的套息交易對有限的資本進行了大規模的擴大，從而形成了資金推動下的金融市場繁榮，一旦這種資本流動出現逆向發展，則結果可想而知。因此，在關注政策演變的同時，更因關注匯市的演變格局，如果現在美元和日元聯手走強的格局繼續延續，金融市場存在著極大的二次探底可能，只是這種理性的回歸無礙于實體經濟復蘇的延續，一方面是對不合理價格水平的重估，另一方面也是對主權經濟體未來地位的排定。

從上述幾個因素不難看出，整個市場已經較09年下半年出現了變化，技術性因素或已經不足以繼續支持金融市場的整體反彈，且現階段美元走跌的理由也正在減弱，投機性交易機會將逐步削減，而黃金在經歷獨樹一幟的輝煌之后，其頭部跡象則更為明顯，中期調整幅度的擴大正在醞釀之中，短線急需再度尋求有效支撐，本周將在1060附近區域考驗681以來的上行趨勢線。只是哪怕能夠形成有效的破位，金價后續走跌空間依然較為有限，其潛在下行空間還將受制于鉑金價格的演變，只要鉑金能夠維持在1500美元/盎司的水平附近，現貨金價就暫時不會較為長期的落于千元下方。

近期可關注的支撐位：1085－1071－1055

近期可關注的阻力位：1110－1120－1130