智飛生物(300122):均值區間(41.07元-43.78元),極限區間(37.50元-46.40元)

股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資產 上市日期

智飛生物 ３００１２２ ４００００萬股 ４０００萬股 ５．０４元 ９月２８日

發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

３７．９８元 ６６．６３倍 ０．５６３％ 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 宏源證券

主營業務 疫苗、生物制品的研發、生產和銷售

公司是國內本土綜合實力最強的民營生物疫苗企業，主要致力于疫苗、生物制品的研發、生產和銷售，在疫苗產品的宣傳推廣方面走在了國內同行前列。公司擁有多項發明專利，同時正在從事多項研發項目。

廣發證券：45.5元

最近三年公司疫苗產品銷售量分別占我國二類疫苗市場10.99%、11.13%和10.78%的份額，在民營疫苗企業中排名第一。公司目前主要有3個自主產品和2個代理產品，在研品種有17個，未來還計劃增加2-3個新的代理疫苗產品，產品線將得到進一步的擴充，有望創造更多的利潤增長點。

德邦證券：43.5元-46.4元

公司是二類疫苗企業生產商，從疫苗代理起步逐步走向疫苗的自主研發和銷售。公司目前自主研發的產品有A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗，ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗，微卡（注射用母牛分支桿菌）等，獨家買斷代理產品包括Hib疫苗，甲肝減毒活疫苗等。由于公司生產的是醫藥產品，研發風險較大，存在新產品不能如期上市的風險。

光大證券：37.5元-41.25元

公司自主產品單位生產成本較低，成本控制較好。預計2010年-2012年公司EPS分別為0.75元、1.03元和1.35元，上市合理定價在每股37.5元-41.25元之間。

國泰君安：37.8元-42元

07-09年公司業績穩步增長。強大的營銷網絡和優良的疫苗產品線是公司的核心資源。自有產品以品種先進性擴大市場，存在進入計劃免疫預期。所募資金主要用于生產線質量標準的提高和產能的擴大，以及研發及物流的投入。預計2010-2011年EPS0.72元和0.93元，預計上市首日價格在37.8元-42元。