國泰期貨台指選擇權盤前－台股反應突發利空 指數正式拉回修正

【美股盤後】

周五 (25 日) 美國國會完成金融改革法最後協商，終版對於銀行業限制較預期寬，令市場鬆一口氣，也刺激類股勁揚，有助推升今日盤勢。不過結局仍漲跌互見，唯道瓊小跌。本周總結，三大指數仍走低。今日開盤不久，受到美國上季 GDP 遭下修消息影響，震盪走軟。不久傳出國會參眾兩院，已協商大規模金改法最終版本；一開始投資人對於消息反應冷清，不過隨著交易推進，金融股的漲勢也逐漸擴散至大盤。今日除了銀行類股外，包括科技、製藥及能源類股也領漲。然部分大型消費類股則下挫，使得基準股指收盤仍難全數走揚。

【能源金屬】

原油與汽油期貨周五收高逾3%，投資人擔憂加勒比海可能有一個熱帶暴風形成。紐約8 月原油收高 2.35 美元，或3.1%，至每桶78.86 美元。本周上漲2.2%。這是自6 月9 日以來，原油漲幅最大的一日，原油已連續第三周上漲。分析師說，周末前，市場增加了暴風雨溢價，一個可能的強烈暴風雨正朝向墨西灣方向移動。該暴風雨可能影響墨西哥灣的生產與煉油作業，能源價格因而上漲。

周五 (25 日) 金價繼續走揚，盤中更一度衝破史上最高價位，無奈收盤前動力略失，未能收在空前新高。買氣主要來自投資人強勁需求，以及本周末 20 國集團 (G20) 高峰會登場前的不安氣氛，刺激避險潮。紐約期貨交易市場8 月交貨黃金價格，收每盎司 1256.20 美元。

※工商時報：兩岸智財協議 3 大突破

兩岸智財權保護合作協議簽署在即，這回由經濟部智慧局長王美花首次挑大樑，此次智財權保護協議共計有包括相互承認優先權、保護品種權，以及解決商標搶註等3 大穾破。其中，相互承認專利與商標優先權取得，效期長達1 年，有利手機面板等高科技電子產業研發成果保障，對電子產業是一大利多。

※經濟日報：六次江陳會 要簽投保協定

第五次江陳會明（29）日在重慶登場，海基、海協領導人可望敲定第六次江陳會談將洽簽兩岸投資保障協定與醫療協議。據瞭解，大陸也有意提出擴大兩岸交流，爭取兩岸兩會及媒體互設辦事機構。

※盤勢分析

美股週四因聯準會昨日對經濟看法轉趨謹慎，且公布的經濟數據趨勢不明，市場復甦憂慮再起；國會朝達成金融改革法協議邁進，金融股出現拋售潮。終場道瓊工業指數收盤下跌145.64 點，收10152.8 0 點。台股開盤跳空下跌，指數於低檔狹幅盤整；高價業績股以大立光表現最抗跌，聯發科跌幅最大。傳統產業族群與電子類股全盤皆墨無一倖免，僅金融類股順應升息利多，逆勢翻揚成多頭堡壘。終場指數下跌115.18 點，收在7474.71 點，成交值878. 23 億元。大盤量能較昨日增加，指數盤中多方企圖反擊，但市場缺乏追價信心，尾盤收於相對低檔。就週線型態而言，台股連拉兩紅後，出現帶量收黑 K，多頭氣勢未能延續。以短期型態觀之，台股先跌破5 日線，盤中再破10 日線，指數近期恐將回測月線支撐。

技術面觀察，台指期早盤跳空開低震盪，盤中呈多空僵持小幅收斂逆價差，尾盤以量增小黑K 線作收。 7 月期指收盤下跌104 點，逆價差縮小為150.71 點。期指今日跌破兩短期均線，僅餘月線為多方依託。以型態而言，市場對利空消息反應靈敏，期指走勢呈現空方勝出，本次修正將考驗6 月11 日多方缺口，估計短期行情以漲少跌多機會大。

選擇權部份，7 月份買賣權最大未平倉合約是履約價 7800 的買權與6600 的賣權合約，為預期7 月份結算區間。在波動率方面買權小增賣權小減，OI 方面買權大增賣權小增，表示短線上搶反彈居多，7 月合約 P/C ratio 數值上升至0.89，估近期將有快速反彈出現。