逢低買進? 趁火打劫！亞洲企業加快收購歐洲公司腳步

《彭博社》引述花旗集團（C-US）的消息指出，多家亞洲公司的老闆們正在研究他們下個要在歐洲收購的目標，希望趁歐洲主權債務危機壓抑當地資產價格之際，尋找經濟實惠的公司資產，逢低買進。

花旗集團亞太區企業併購部主管 Colin Banfield 指出，據統計，總部位於紐約的銀行來自亞洲公司委託收購的業務量，在這一年中成長了四分之一左右。這些亞洲客戶非常積極要在歐洲、拉丁美洲、非洲、以及加拿大等地尋找好的投資或收購標的。

Banfield 指出，其中歐洲是這些亞洲企業最鍾愛的收購標的，原因是目前這些歐洲公司資產帳面價值實在是很吸引人，歐洲多國現正經歷景氣衰退，所以公司價值多被低估。Banfield 在接受《彭博社》記者訪問時表示，我們現正努力挑選及配對這些亞洲企業會有興趣的歐洲公司資產。

經統計，截至去年底止，一些在 MSCI 亞太指數內的亞洲企業，它們手上持有共 500 億美元的現金，創下 1995 年以來新高。 2011 年，亞企收購歐洲公司資產的數量來到 4 年新高，亞企收購的對象主要是其在歐元區的競爭對手。

根據《彭博社》統計，花旗集團去年在收購業務顧問諮詢部份的業績排名第八，優於 2010 的排名第十一。去年 11 月，花旗才協助日本麒麟啤酒公司（2503-JP）（KNBWY-US）完成收購巴西的一家啤酒製造商。

價廉物美　歐洲公司資產偏離正常行情水準　成亞企最愛

希臘債務違約發生的可能性拖累整個歐元區的股價表現以及公司市值，這讓一些手上現金充裕的亞洲公司見機不可失，掏錢準備逢低收購卡位。《彭博社》做出統計，證實以帳面價值來看，目前歐洲的股票價格只有它們美國相同競爭對手的三分之一左右。

雖然歐洲公司帳面價格偏離正常行情水準，然而它也不能視為是樁保證穩賺不賠的交易。主要原因是歐洲市場前景不明，加上多國政府未來料採取緊縮財政措施，讓接下來幾年歐洲經濟成長蒙上一層陰影，連帶也會影響公司的營收表現。也因此有些亞洲企業對收購一事仍保持觀望的態度。

今年紐約的銀行為亞洲企業提供顧問諮詢服務的收購案，交易成功的包括花旗集團協助中國山東重工集團，收購全球最大豪華遊艇製造集團 Ferretti Group，並在上個月確定這項交易。另外，中國的三一重工（600031-CN）則是透過美國銀行（BAC-US），收購德國機械生產企業 Putzmeister Holding GmbH。

另外，日本的三井住友金融集團（8316-JP）也是在今年以 73 億美元的價格買下蘇格蘭皇家銀行集團（RBS-UK）的飛機租賃事業，這同時也是今年截至目前為止，亞洲企業在歐洲最大的一樁收購交易。上一樁相同規模的收購交易發生在 2011 年，買主同樣是日本公司，當時武田製藥（4502-JP）買下瑞士藥廠 Nycomed，代價是 91 億美元。

《彭博社》的統計資料顯示，亞洲企業收購歐洲公司資產的趨勢在今年年初有放大的傾向，截至目前為止，收購金額已達 140 億美元，高於 2011 年同期的 73 億美元。2011 年亞企收購歐洲公司資產的全年收購交易金額共達 760 億美元，看來亞洲企業仍擁有充沛的銀彈再度逢低買進。