永豐期貨台指選擇權盤後－選前氣氛膠著8300上下震盪

「大盤走勢」：

在美國感恩節休市一天下，台股小紅開出，受到選舉前一天影響，市場觀望氣氛濃，出現傳產壓回，金融破底，電子撐盤的局面，大盤僅在盤面上作59點的狹幅震盪。其中今日以權值股華碩宏碁大漲表現最為搶眼。由籌碼面來觀察，三大法人十二月份開倉至今累積賣超升至71.81億元，空單力道加碼。終場加權指數下跌37.84點，收在8312.15點，成交量擴大至1119.42億元。

「期貨走勢」：

台指期週五下跌39點，收在8300點。價差方面，十二月份台指、電子與金融同步轉為逆價差，台指期逆價差擴大至12.15點，金融期逆價差擴大至4.65點，電子期轉為逆價差縮小至0.43點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人買進多單822口，淨空單降至453口，特定法人買進空單477口，淨空單總水位升至4238口。三大法人於現貨市場賣超24.35億元，於期貨市場回補249口空單，最終淨空單水位降至9250口，整體而言，三大法人外資淨空單部位微降至10082口，值得持續留意。

周六選舉將至，選前盤勢膠著且緊繃，傳產類股壓回帶動大盤下跌，但在電子權值股於低檔出現承接買盤下，終場硬是維持在8300。選舉過後預期將回歸基本面，並出現明顯的趨勢，且下周摩台也將結算，法人萬口空單可以作為結算的依據。由技術面來觀察，盤面仍如同先前判斷在5日線上下來回且頻繁的震盪，趨勢不明， 回顧本周台指期僅小幅上漲8點，操作難度極高，在選擇權周五買賣權波動率均大升下，下周可預期出現不小的行情，因此在操作上，待趨勢明確再行加碼，唯請嚴設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十二月份契約買權集中在8500~8800點；賣權部份集中在7800~8000點。未平倉量的部份，買權OI升至386839口，最大序列升至8700點，水位升至58133口；而賣權的OI則是升至490348口，最大序列至8000點，水位升至57043口。未平倉量put/call ratio由1.2升至1.26(+3.77%)。12月  買權平均隱含波動率由15.77升至16.87(+6.75%)， 賣權平均隱含波動率由19升至20.64(+8.29%) 。操作上以五日線與OI大量區8000~8700佈局買權空頭價差來回操作因應。