《大行報告》大摩升中國燃氣(00384.HK)及北控(00392.HK)評級至「增持」調整目標價

摩根士丹利發表報告，認為受惠於用戶改用燃氣的需求、車用天然氣的強勁增長、穩定的居民接駁及用氣量，以及潛在的毛利擴張，燃氣分銷商業務得到結構性改善。首推中國燃氣(00384.HK)及華潤燃氣(01193.HK)，北京控股(00392.HK)評級升至「增持」。

報告表示，燃氣板塊經過去年的調整，由於估值吸引近日愈來愈多投資者感興趣，但市場關注在經濟放緩之下能源消費減弱，而天然氣在低油價環境中或失去競爭力。不過，該行指出行業有多個亮點可抵消以上壓力。

大摩認為，內地空氣污染令政府大力支援在供暖及工業範疇棄用煤炭改用天然氣。中國燃氣及新奧能源(02688.HK)去年分別有60%及44%的新增工業客戶來自廠家改用天然氣。此外，去年11月氣價下調，增強了天然氣比汽油及柴油的競爭力，預期燃氣分銷商今年的車用燃氣量將有15%-20%的增長。

該行又認為，居民分層定價能為燃氣分銷商帶來每立方米額外0.1元人民幣的毛利擴張，加上城市門站燃氣成本削減延後反映，預計今年行業毛利有上升的機會。

表列摩根士丹利予燃氣股最新評級及目標價：

中國燃氣(00384.HK)︱與大市同步->增持︱12.8->13.5元

華潤燃氣(01193.HK)︱增持︱29.5->25.7元

新奧能源(02688.HK)︱增持︱59.5->45.0元

北京控股(00392.HK)︱與大市同步->增持︱69->40元

煤氣(00003.HK)︱與大市同步︱16->15.2元

港華燃氣(01083.HK)︱增持->與大市同步︱11->4.0元

昆侖能源(00135.HK)︱與大市同步︱9.1->6.4元

(ay/t)~

阿思達克財經新聞

網址: www.aastocks.com