海龍短融券危機背后:恒豐銀行魅影

短融“11海龍CP01”這顆信用炸彈一觸即發，與海龍有多重合作關系的恒豐銀行布局解套

這是又一顆與山東海龍股份有限公司（ST海龍，000677.SZ）相關的信用炸彈，導火線彌漫著違約的恐慌。

4月15日是“11海龍CP01”——海龍2011年度第一期短期融資券的到期兌付日，時值這一敏感節點，作為“11海龍CP01”的主承銷商，恒豐銀行的一系列布局騰挪浮出水面。

公開資料顯示，這只短融在發行后變更了募集資金用途，多勻出了7000萬元用于償還恒豐銀行總計3億元的承兌匯票。

而在此前一筆貸款到期后，恒豐銀行與海龍之間的授信合作也疑似停止。

令投資者擔憂的是，恒豐銀行的布局解套會不會成為壓倒海龍的又一根稻草。

《第一財經日報》記者曾聯系到恒豐銀行董秘，后者對于市場關注的一系列焦點拒絕置評。

“時點上的巧合”

海龍、降級，這是近來債市持續升溫的熱詞。

本月，聯合資信評估有限公司（下稱“聯合資信”）下調海龍主體長期信用等級至CCC級，“11海龍CP01”信用等級至C級。

這是海龍連續第四次被下調評級。

“11海龍CP01”4月15日就到期了，這只短融的估值已經高達64%。

市場對海龍自力更生償債漸失信心，投資者則寄望于資產重組與外部支持，在此背景下，種種質疑把恒豐銀行推到了臺前。

2011年4月，海龍發行“11海龍CP01”，這只募集4億元的短融由恒豐銀行作為主承銷商。

當月，海龍相繼發布了關于2010年報業績預虧、違規擔保、晨鳴控股托管與高管辭職等公告，9月16日，聯合資信發布公告，將海龍主體評級由A+下調至A-。

“11海龍CP01”債項評級則由A-1下調至A-2，成為2011年中國債市首例評級調降事件，海龍短融信用風險開始浮出水面。

同一天，中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）發布公告譴責海龍幾名原高管。

根據“11海龍CP01”募集說明書中的約定，4億元用途是2.3億元用于償還銀行貸款，1.7億元用于補充公司流動資金。

上述公告披露，海龍實際將3億元用于償還恒豐銀行承兌匯票，1億元用于補充公司流動資金，“該募集資金用途變更情況未事前向市場披露，且公司在該期短期融資券發行前即已確定實際用途不會與募集說明書的約定相一致。”

對于擅自改變募集資金用途，恒豐銀行人士曾向本報記者稱：“當時剛好募集資金到賬后，海龍欠我們恒豐銀行的這筆承兌匯票到期了，出現這種情況，僅僅是因為時點上的巧合。”

本報記者查閱海龍在中國債券信息網披露的2008年、2009年和2011年短融募集說明書發現，在2010年9月底以前，恒豐銀行已經停止與海龍的授信合作。

此前，恒豐銀行一度向海龍放貸數億元。

上述募集說明書顯示，截至2008年6月30日，海龍在各銀行獲得的綜合授信額度合計超過29.01億元，已使用授信余額為25.71億元，剩余授信額度3.3億元，其中，恒豐銀行青島分行授信額度5500萬元，已使用額度5500萬元。

截至2009年9月30日，海龍獲得恒豐銀行授信額度3.25億元，已使用額度3.25億元，貸款利率5.31%，期限為2009年5月26日～2010年5月25日，采用保證擔保。

海龍此后發布的逾期貸款公告披露的金融機構中未出現恒豐銀行的身影。

種種跡象表明，在2009年5月發放給海龍3.25億元1年期貸款到期后，恒豐銀行與海龍之間的授信合作可能已經停止。

根據“11海龍CP01”募集說明書披露，截至2010年9月30日，海龍共獲得各銀行授信額度共計35.48億元，這一次，恒豐銀行的名字沒有出現。

恒豐銀行訴苦

對于“11海龍CP01”發行后海龍背棄募集說明書承諾，擠出頭寸償還恒豐銀行的承兌匯票，交易商協會上述譴責公告并未將板子打在銀行身上，但在一篇對海龍進行自律處分的通報中不點名地指出，就個別中介機構盡職履責不到位情況，協會亦給予了不同程度的自律處分。

ST海龍本月7日披露，2012年1月5日至2012年2月6日，公司及控股子公司因資金緊張，新增逾期貸款1.29億元，逾期貸款總計5.27億元，占公司最近一期經審計凈資產的333.56%。

“如果說短融發行后海龍業績突然變臉，是海龍單方面信息披露的問題，那么，作為主承銷商，擅自變更募集資金用途還自家的錢，就無論如何說不過去了。”一名不愿透露姓名的評級公司人士說。

某銀行間債券市場資深人士更是指出，如果恒豐銀行在“11海龍CP01”發行前停止了與海龍的授信合作，在發行后成為后者變更發債資金用途的受益者，實在耐人尋味。

相比海龍的風聲鶴唳，恒豐銀行的業績節節攀升。

這家總部設在煙臺的銀行于2003年經央行批準，經過整體股份制改造，成為一家全國性股份制商業銀行。

恒豐銀行一直捧場債券市場，擁有中央銀行公開市場業務一級交易商、國家財政部國債承銷團成員、全國銀行間債券市場首批雙邊報價商等多項市場準入資格。

據該銀行網站透露，截至2011年末，全行總資產達3510億元，同比增長28.11%；各項存款余額2974億元，同比增長22.01%；各項貸款余額1432億元，同比增長19.28%；凈利潤42.87億元，同比增長73.6%。

恒豐銀行援引銀監會統計資料稱，該行主要監管指標在全國股份制商業銀行中名列前茅，其中，成本收入比、貸款損失準備充足率，兩項指標排名第一；資產利潤率排名第二；資本利潤率、存貸款比例，兩項指標排名第三。

這家家底殷實的銀行會不會成為“11海龍CP01”的救火隊員？

“這只短融最終能否如期兌付，我們真的不好說，現在也不方便出來做任何表態。”參與發行工作的恒豐銀行人士向本報記者表示，“只能說，我們會全力督促地方政府和海龍公司解決好此事。”

“作為主承銷商，我們覺得自己也是冤大頭，在這件事上我們比誰都急，誰愿意發生這種事呢？”上述人士指出。

ST海龍在2011年12月發布的會計差錯更正事項的審核報告顯示，截至2011年9月30日，公司所有者權益約為-2.46億元，已陷入資不抵債境地。交易所公告還披露，海龍預計2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-10.02億元；截至2012年2月6日，海龍及控股子公司對外擔保額近40億元，在金融機構的逾期貸款額累計達5.27億元，并卷入40多起訴訟。

山東省金融監管部門已經與省證監局、濰坊市政府聯席召開了一次會議，專題討論山東海龍問題。知情人士告訴本報記者，這次會議的初步決議是，山東海龍要走破產重整的路子，以便全力保殼。