【大行言論】中信證券維持公路和鐵路行業強於大市評級

中信證券今日發表研究報告維持公路和鐵跌行業“強於大市”評級，公路股中4月份重點推薦低估值且有關注熱點的悅達投資(600805-CN)、贛粵高速(600269-CN)、楚天高速(600035-CN)，及關注有世博題材的寧滬高速(600377-CN)、進入業績快速增長期的東莞控股(000828-CN)；鐵路股中則看好大秦鐵路(601006-CN)。

報告認為，3月公路板塊依舊強勢，題材個股表現搶眼。3月，交運板塊表現持續走好，公路行業明顯強於大市，題材個股輪動明顯。楚天高速、東莞控股和寧滬高速等表現搶眼。而 2月;張幅較高的五洲交通、重慶路橋、皖通高速等漲幅回落。鐵路行業則表現仍相對較弱。2月份，客運平穩增長，貨運明顯恢復。排除春節因素，前兩月客貨同比強勁增長， 顯示行業景氣提升。 合計 1-2月數據，全國貨運量同比增長 23.7%，其中，鐵路、公路貨運量同比分別增長 18. 6%和 23.12%;一方面是 09年基數低，另一方面也說明了經濟企穩回升貨運正快速恢復。全國客運量、客運周轉量同比增幅分別為 26.65%和 5.52%，其中，公路客運量、客運周轉量分別增長 29. 2%和 12.2;鐵路客運量、客運周轉量同比分別下降了2.1%和 7.7%;公路客運增長強勢。主要上市公司路段收入同比增長 14.2，連續第六個月維持兩位數增長。貨運的快速恢復及客運的強勢增長是通行費收入增長的主因。 同時由於汽車保有量的快速攀升(09年同比增長近30%)。促使中短途公路出行比例大幅提升;路網建設快速推進(09 年建成 5000km 高速路)，網絡效應促進公路客運出行量增加。隨著經濟企穩的持續，公路貨車流量快速增加， 收費公路通行費收入增長將持續，可支撐板塊繼續強勢表現。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182]

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