國元證券：滬電股份合理股價15.6元

國元證券認為，通過募投項目的實施，滬電股份將進一步擴大規模優勢，調整產品結構實現業務的擴展和延伸。預測公司合理的股價區間為15.6元。

國元證券7月30日研究報告中指出，PCB需求由下游需求主導，應用領域幾乎涉及所有電子信息產品。目前，通訊設備、消費電子產品和計算機及相關產品是PCB最大的三個終端應用市場，占市場總需求的80%左右。隨著我國電子信息產業的快速發展以及國外電子信息制造業向中國的產業轉移，國內PCB需求旺盛，行業迎來難得的市場機遇。預計2010年開始中國PCB市場將會步入新一輪成長期，2010年產值將達到165.64億美元，同比增長16.2%，市場規模超過了2008年金融危機前水平；2011年PCB產值182.2億美元，增速為10%。Prismark預計2009－2014年中國PCB產值年均增速達到了9.3%，大幅高于全球平均水平。2014年中國PCB市場規模將達到222.32億美元，全球占比由2009年的35.1%提高至41.92%。滬電股份(002463)未來成長空間巨大。通過募投項目的實施，公司將進一步擴大規模優勢，調整產品結構實現業務的擴展和延伸。預測公司2010 年-2012 年扣除非經常性損益的每股收益分別是0.52 元、0.67 元、0.78 元。按照目前PCB 行業市盈率平均30 到35 倍的水平，同時考慮到A 股回落帶來的估值走低，我們給予行業30 倍的市盈率，公司合理的股價區間為15.6元。

(陶瑋瑋 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235