商品貨幣地位改變高風險資產反"安全"

[匯評]

上週五的外匯市場，非美貨幣在盤整幾日後，再度向上突破，已創出年內高點，特別是商品貨幣已成為當下主要避險貨幣，具體來分析：

1、上週五英國公佈的數據顯示，英國5月Nationwide房價指數月率上升1.2%，創下了19個月以來的最大月率漲幅，表明英國房市已觸底，為英鎊注入了上揚動力。同時，因強勁的英國房產數據提升了市場風險情緒，英鎊/美元在觸及6個月高點1.6195後，已創下1985年來最大單月漲幅。市場認為，一旦全球市場風險偏好升溫，投資者將開始大舉回補此前建立的英鎊空頭頭寸，英鎊有望進一步上行。但是，一些負面消息仍應關注，其將抑制英鎊的漲勢，比如，上周標準普爾將英國的信用評級前景從"穩定"下調至"負面"等。

2、上週五美國公佈了第一季度GDP值正值和5月消費者信心指數好於預期，即，美國第一季度GDP修正後年化季率下降5.7%，初值下降6.1%，並且小於去年第四季度6.3%的降幅，表明美國經濟可能已觸底。同時，市場對美聯儲將擴大量化寬鬆的擔憂加劇了美元的跌勢，隨著經濟形勢表現出越來越多的改善跡象，美國長期利率不斷攀升，市場開始猜測，出於借貸成本大幅上升嚴重阻礙經濟復甦之路的擔憂，美聯儲將宣佈買入更多國債。

3、近期商品貨幣的地位在改變，過去被看作是高風險賭注，但受一些國家的政府追求相對保守的財政和貨幣政策，使得這些貨幣突然之間看起來像是更加安全的資產。特別是在去年下半年和今年年初，當投資者關注全球經濟的疲弱前景時，商品貨幣通常都會受到冷遇。但隨著投資者的關注點轉向在商品貨幣國家普遍流行的保守貨幣和財政政策時(至少與英美等國相比，這些國家的政策是保守的)，商品貨幣是高風險資產的觀念也在發生改變。比如，道明證券駐多倫多首席匯市策略師表示，傳統貨幣政策存在完全積極的效應，但現在幾乎沒有國家實施這種政策。

從整體走勢來看，美元已跌破中線低點，勢有繼續大幅下滑之勢，指標仍未有反彈跡象出現，建議謹慎持有非美為主。

歐元方面：歐元在突破1.40後，強勁拉升，MACD日圖顯示上升趨勢不變，建議謹慎持有，預計週一歐元波幅在1.405-1.422之間。

日元方面：日元在200日均線受到強支撐後反彈，強支撐97水平，但反彈仍受阻於10日均線，建議謹慎持有，預計週一日元波幅在94.6-95.6之間。

英鎊方面：英鎊突破短線盤整區間，接近1.62水平，但KDJ指標則出現死叉，建議謹慎持有，預計週一英鎊波幅在1.608-1.63之間。

澳元方面：澳元在回落於10日均線後強勁反彈，並已突破前期高點0.789水平，MACD日圖保持高位運行，建議謹慎持有，預計週一澳元波幅在0.80-0.808之間。

瑞郎方面：瑞郎終突破短線阻力1.08水平，RSI指標已處於嚴重超買區域，建議謹慎持有，預計週一瑞郎波幅在1.062-1.72之間。

加元方面：加元繼續向上運行，MACD日圖保持向上，指標未有下挫跡象，建議謹慎持有，預計週一加元波幅在1.082-1.10之間。

[金評]

昨天現貨黃金大幅上揚，再次源於美元大幅下跌，並創下3個月新高，接近980美元/盎司水平。巴克萊資本表示，在短線調整後，黃金投資者情緒仍然高漲，而且美元走軟且擔心通脹，可能會刺激投資者增加黃金頭寸。但由於金價已處於高位，對黃金的實物需求繼續受到抑制，將引發一些碎金進入市場。從技術圖形上來分析，現貨黃金迅速向上突破，RSI指標已處於超買，後市有回落風險，建議謹慎持有，預計週一現貨黃金波幅在967-987美元/盎司之間。