中國社科院專家建議對銀行理財實施分類監管

2009年7月1日 14:19

中國社科院專家建議，對銀行理財資金管理能力進行分類評級，對那些人才、物力、財力都有一定配備的銀行允許做一些創新業務，這樣對風險控制可能更為有效一些。

中新社援引證券日報7月1日的報道稱，「目前銀行已經成立的股權投資類產品不會受到影響。」光大銀行財富管理中心主任張旭陽如此表示。據悉，銀監會正在徵求意見的《關於進一步規範商業銀行個人理財業務投資有關問題的通知》規定，理財資金不得直接投資二級市場公開交易的股權，但可用於打新股；嚴禁理財資金直接或間接投資於未上市公司股權和上市公司非公開發行或交易的股份。

2009年第一季度各銀行共發行理財產品985款，與2008年第一季度基本持平。目前還沒有統計數據顯示一季度商業銀行發行的股權投資類產品數量與金額，但是中國社會科學院金融研究所理財產品中心副主任袁增霆認為，銀行理財產品撤出二級市場對股票市場不會產生太大影響，因為除去打新類產品，股權類產品在銀行理財產品中的總比重份量不是很大，占比最大的是信託類產品。

隨著2007年聯接境內A股和B股產品的出現，意味著國內銀行業已經可以通過理財產品間接地介入到境內股票二級市場，從而朝著事實上的混業經營又邁出了一大步。但該類聯接國內股票市場的理財產品，由於缺少金融工具對風險敞口進行對沖，因此在市場單邊走牛的情況下可以獲得較好收益，而當大盤下跌則無法消除投資風險，因此二級市場的行情走向決定該種產品的盈虧情況。

因此在2008年的二級市場屢創新低的情況下，許多銀行股權投資類產品爆出「零收益」等管理方面的漏洞，引起了監管部門的注意，袁增霆認為，加強對銀行理財市場的監管可能也有外生性的因素，就是總結去年國際金融危機的經驗。

中信銀行貴賓理財中心一位工作人員表示，該行一款股權投資類產品仍在發行中，至於後續產品是否會有，得看總行的產品如何設計。

而張旭陽表示，股權投資類產品性質與開放式基金類似，沒有存續期限，投資者每個月都可以贖回。已經成立的產品不會受到很大影響。

此外，近期也有多家銀行推出了股權投資類理財產品，這塊市場並沒有因為監管規則的變動而提前預冷。中國銀行日前推出的中銀智富0904號產品，投資期限一年，預期年收益率為5.0%，主要投資於濟南萬達商業廣場置業有限公司股權。

建設銀行推出的利得盈基礎設施建設型(定)2009年第2期產品，投資期限為兩年，主要用於內蒙古高新控股有限公司(被投資公司)增資擴股，預期年收益率為7%；同一資金投向的三年期產品，預期年收益率則為8%。

中信銀行推出的信託計劃0901期14號產品，投資中冶股份項目公司股權，一年期產品預期年化收益率為4.20%。

由於股權投資往往起點較高，如個人投資者通過股權私募基金的方式進入這一領域，至少需要1,000萬元資金，一般投資時間需要5至7年對於中小資金來說，股權投資往往是望塵莫及的。隨著銀行的介入，以銀行理財產品作為包裝形式，收益主要來自於股權投資，這種股權投資理財產品正有升溫的趨勢。以目前正在發行的產品為例，大約5萬元至30萬元的資金就可進行投資。同時，針對大眾投資者的特點，在產品設計中也引入了如「分級」、「保證收益」等形式，使這一類型的產品風險有所降低。

據媒體報道，目前各銀行對該《通知》徵求意見稿的反饋已經上報給銀監會，正式文件有可能在7月中旬下發。

中國社會科學院金融研究所理財產品中心副主任袁增霆認為，目前可以看到的徵求意見稿的內容對銀行理財產品會有負面的影響，抑制銀行理財資金向股票市場和基金投資，而銀行與基金公司、證券公司之間的合作也會受到影響。在中國金融市場還不太發達的階段，銀行的產品是連接投資者與市場的一個很好的橋樑，也是投資者進入市場的一個很好的渠道。

袁增霆建議，對商業銀行的理財資金管理能力進行分類評級，建立一個科學系統的衡量銀行管理能力的標準，對那些人才、物力、財力都有一定配備的銀行允許做一些創新業務，這樣對風險控制可能更為有效一些。

(李雲靜 編輯)

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