水皮:管理層可能有意將IPO和

繼今年5月8日起就《深圳證券交易所創業板股票上市規則(徵求意見稿)》(以下簡稱《上市規則》)向社會公開徵求意見之後，深圳證券交易所今天正式發佈了《深圳證券交易所創業板股票上市規則》，並將於2009年7月1日起施行。

規則內容修改不大

對此，中國著名財經評論家水皮認為，《上市規則》在徵求意見截止日即發佈，可以看出管理層只爭朝夕的急切心情。從公佈的規則內容看，雖然有多處增加、調整和修改，但並未做深層次上的修改，與之前公佈的內容也沒有太大的出入。

水皮認為，在新增加的條款中要麼是在主板市場已經實施，要麼表述比較籠統，並未涉及違反條款後的懲罰性措施。而在水皮看來，有些修改的條款說明更是顯得有些多餘。

IPO有望從創業板啟動

針對近期大家關心的IPO和創業板的關係，水平則明確表示，從《上市規則》公佈的時機來看，管理層可能有意將新股IPO放在創業板一同推出。水平認為，如果IPO在創業板之前推出，無疑會削弱創業板的吸引力，導致創業板成為投資者眼中的「雞肋」。畢竟在計劃主板上市的優質公司更多，而希望在創業板上市的小公司投資風險要大得多。

對於曾有學者提出應打開創業板漲跌幅限制的說法，水皮認為在目前中國的市場環境下，這一設想完全不夠。水平認為，目前中國股市的發行體制還是屬於政府管制之下，並未完全放開市場化。由於投資方面的供需不平衡，一旦打開漲跌幅限制，股票的市盈率將會高得驚人。同時，水平認為目前中國股市的監管水平有限，很難完全排除價格操縱行為。

創業板不會對主板造成衝擊

隨著創業板的推出，很多股民擔心會分流主板的資金而導致行情變動。水皮表示，從創業板的融資規模和性質來看，中國的創業板不會對主板造成太大影響。水皮介紹，到創業板上市的公司融資規模一般會達到幾千萬到上億，但根本無法與主板上市公司動輒幾十、上百億的融資規模相提並論。

此外，水平還表示，一些成長性已經顯現的優質公司大多會選擇在主板上市，以滿足巨大的資金需求。因此，創業板更適合作為成長性尚不明顯，資金需求不大但很迫切的公司融資渠道。

水皮認為，隨著創業板上市規則的發佈，創投概念的股票炒作也接近尾聲，投資者已經不宜一味追隨炒作。水平認為，投資者不妨回歸常態，通過比價尋找投資的價值窪地。