冰火兩重天新一輪攻勢劍指何方?

[熱點聚焦與市場機會]

在個股普漲的推動下，週一深滬大盤低開高走、展開強勁上攻的行情，深滬股指分別大漲3.40%和2.70%，雙雙以長陽線報收，一舉扭轉了近期連續調整的弱勢運行格局。其中上證綜合指數連續突破各短期均線以及60天和半年線阻力，技術形態得到迅速改善;同時，成交量的顯著放大表明市場做多意願被再度激發，新一輪攻勢或正式開啟。

回顧上周的市場走勢來看，美元指數的持續反彈、部分國家刺激政策的退出以及創業板的集中掛牌在很大程度上對主板走勢形成短期衝擊。與此同時，近期央行在公開市場連續三周實現淨回籠，明確顯示出央行對於通脹預期進行調控的意圖。顯然，流動性緊縮預期已成為影響後市行情走向的核心要素之一。

不過，值得強調的是，隨著國內經濟的進一步復甦、熱錢的持續流入和上市公司盈利的逐步改善，市場對貨幣政策轉向的關注度正逐步下降。未來行情上漲的驅動力將更多地依賴於上市公司真實盈利的改善或增長。

注意到，中國物流與採購聯合會最新公佈的數據顯示，10月份我國製造業採購經理指數(PMI)為55.2%，比9月上升0.9個百分點，繼續保持上升趨勢。今年3月以來，我國PMI指數已連續8個月高於50%。作為經濟領先指標的PMI指數繼續回升，反映四季度我國經濟預期繼續保持樂觀。

與此同時，截至10月31日，上市公司三季報已披露完畢。據統計，剔除*ST本實B，前三季度，1681家公司實現營業總收入84491.5億元，淨利潤7831億元，加權平均每股收益0.3035元，淨資產收益率為9.858%。按照最新的可比數據統計，今年以來，上市公司業績呈現環比持續增長的態勢，第一季度扭虧，第二季度環比增長37.67%，第三季度環比增長4%。儘管前三季度業績同比微降2%，但第三季度同比增幅達到26%;考慮到去年四季度較低的基數，今年第四季度盈利增長值得期待，從而為後市行情進一步向上拓展空間奠定堅實的基礎。

從業績增長角度而言，未來業績增長確定性較高的家電、汽車、醫藥、銀行以及地產行業將存在估值繼續提升的空間。其次，在相關催化劑事件推動下帶來的主題性投資機會仍將繼續貫穿後市行情的發展，比如近期反覆活躍的甲流題材、新能源與節能環保、迪士尼與上海世博題材等等。

值得一提的是，隨著創業板炒作的急速降溫，部分資金回流主板造成了主板與創業板之間再度形成了典型的「蹺蹺板效應」，盤面熱點再現「冰火兩重天」的格局。就短期而言，各種媒體大肆渲染創業板「高估值、高風險」可能導致創業板從「沸點」迅速走向「冰點」。經過短期的快速殺跌之後，個股走勢分化將成為必然，當前股價是否已經透支未來的成長仍需時間的檢驗。但可以肯定的是，真正具備高成長特徵的創業板個股將重新尋找與自身發展定位相對應的理性定位，並有望成為市場一大亮點。需要指出的是，首批發行的28家公司都充分體現了創業板「創新」與「成長」特點，屬於細分行業龍頭企業，經營業績高成長性以及業務模式、技術基礎創新性明顯，發展趨勢明確。

[風險提示與策略]

根據渤海證券基金倉位監測模型，納入統計範圍的290只偏股型開放式基金上周平均倉位為76.30%，比前周77.31%下降1.01個百分點。其中,股票型基金平均倉位為79.96%，比前周下降1.56個百分點;混合型基金平均倉位為71.68%，比前周下降0.31個百分點。

[今日消息面]

週一主要有以下信息值得投資者關註：

1、中國人民銀行行長周小川日前表示，未來將保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。人民銀行和整個金融系統將一如既往地關注和支持創業板市場的發展。他指出，當前正值我國經濟企穩回升的關鍵時期，央行將按照黨中央、國務院的統一部署，正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通貨膨脹預期的關係，保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，把握好政策的力度和節奏，增強貨幣政策的靈活性和可持續性。

2、截至10月31日，上市公司三季報披露完畢。據統計，剔除*ST本實B，前三季度，1681家公司實現營業總收入84491.5億元，淨利潤7831億元，加權平均每股收益0.3035元，淨資產收益率為9.858%。按照最新的可比數據統計，今年以來，上市公司業績呈現環比持續增長的態勢，第一季度扭虧，第二季度環比增長37.67%，第三季度環比增長4%。儘管前三季度業績同比微降2%，但第三季度同比增幅達到26%。

3、中國物流與採購聯合會1日公佈的數據顯示，10月製造業採購經理指數(PMI)為55.2%，比9月上升0.9個百分點。3月以來，PMI指數已連續8個月高於50%。專家認為，作為經濟領先指標的PMI指數繼續回升，反映四季度我國經濟預期保持樂觀。

4、經中國證監會批准，滬深證券交易所11月2日發佈《交易異常情況處理實施細則(試行)》。滬深交易所有關人士表示，《細則》的發佈實施是資本市場穩定健康發展的一項重要基礎性工作，順應了市場快速平穩健康發展的要求，為更加細緻周密地應對各種困難和複雜局面、切實有效地維護市場穩定運行做出了必要的制度安排。

[今日市況]

在個股普漲的推動下，週一深滬大盤低開高走、呈現強勁上攻的行情，深滬股指分別大漲3.40%和2.70%，雙雙以長陽線報收，成交約2602.33億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以2933.82點大幅低開後在生物醫藥、銀行、保險、地產、汽車等熱點推動下一路震盪走高，盤中最高沖高至3077.91點，報收3076.65點。深成指相應呈現低開高走的態勢。

從盤面情況看，兩市個股呈現普漲格局，其中上海市場漲跌家數比例為880：17，深圳市場漲跌家數比例為815：45。漲幅榜方面，中海海盛、西南藥業、運盛實業、太龍藥業、廣州藥業、三木集團、安凱客車、普洛股份、新希望、深發展A等43只個股漲停。從板塊風格來看，甲流與生物製藥、保險、銀行、汽車等板塊表現較為突出，位居漲幅前列。值得關注的是，創業板個股大面積跌停，截至收盤，28只創業板個股中19只個股跌停，經過上市首日的爆炒之後，週一的大面積跌停充分顯露出創業板股價巨大的波動風險。

週一，上證綜合指數以2933.82點開盤，最高3077.91點，最低2923.52點，報收3076.65點，上漲80.80點，漲幅為2.70%，成交1586.45億;深成指以12016.61點開盤，最高12718.97點，最低11957.58點，報收12715.65點，上漲418.49點，漲幅為3.40%，成交約1015.88億。