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高偉達(300465,股吧)：“產品+服務”雙劍合璧，打造金融it旗艦
四大趨勢支撐銀行it高速增長。中小銀行數量激增，銀行市場化改革大幅提升it投資意愿，互聯網金融沖擊倒逼銀行加快it渠道化建設，國家對資訊安全高度重視推動行業國產化進程，銀行it將在這四大變化下迎來歷史性發展機遇。公司作為本土化領先的金融it綜合服務提供商，將憑借自身豐富的項目經驗、雄厚的技術實力和大量的優質客戶等優勢率先受益行業高景氣。
堅持“產品+服務”經營模式，打通金融it全價值鏈。在產品端，公司升級銀行it解決方案以鞏固細分市場領先地位，同時積極抓住保險、證券等新的金融業it服務需求，著力研發保險、證券綜合解決方案，拓寬金融it業務范圍；在服務端，公司前瞻版面云計算，開發云計算數據中心一體化運營管理平臺，打造盈利新增長極。
公司謀互聯網金融平臺化轉型正當時。互聯網平臺有望成為綜合理財服務的主導者，金融it服務商轉型互聯網金融平臺大勢所趨。公司有強大的技術實力和豐富的客戶資源做支援，同時在上市后品牌提升、融資能力增強，未來利用資本運作開啟外延式發展切入互聯網金融領域的可能性較大。
投資建議：公司是國內少數能夠提供金融領域資訊化完整解決方案的it服務商，擁有深厚的積累，技術和客戶優勢顯著，未來幾年將充分受益於金融資訊化高景氣。公司上市后擁有充足資金進行產品研發升級和戰略版面。在立足銀行業的基礎上，積極拓展保險、證券業資訊化業務以打開更廣闊的空間。我們考慮募投項目將於2016年中期完成，業績高速增長期會在2016年出現。此外，以興業數字金融為代表的創新業務也極具潛力。預計2015、2016、2017年eps分別為0.56元、0.72元、0.93元，維持買入-a投資評級，6個月目標價65元。（安信證券）
百潤股份(002568,股吧)：費用和庫存短期矛盾加大，長期成長空間仍足
灌裝及瓶裝產能錯配致庫存壓力增加，三季度渠道存庫壓力轉移至終端。渠道及公司調研顯示，一季度受春節及廣告熱度提升影響，瓶裝rio旺季缺貨，渠道熱情高漲，瓶罐產能瓶頸致灌裝進貨量增加，灌裝終端銷售不及預期致渠道存庫量增加，經銷商進貨量積極性降低，另外公司適時推出提前一月打款的周轉金制度加大存庫壓力。二、三季度庫存壓力仍存主要表現在：(1)三季度庫存壓力轉移至終端，公司雖提高出廠價，但終端價格不升反降；(2)產品陳列日期，一線城市生產日期一般在5-7月份，二線城市在2-4月份，顯示前期存庫仍處於消化中。(3)百度搜尋三季度指數環比一季度下降約50%，預調酒熱度不及一季度，產品動銷情況不佳。
贊助《天天向上》及雙代言人模式，銷售費用投入加大。目前rio預調酒仍然屬於品牌塑造和習慣培養階段，公司規劃將保持較高的市場推廣費用率。二季度公司取得湖南衛視《天天向上》冠名贊助權及8月份開啟楊洋+郭采潔超人氣雙代言人模式，二、三季度銷售費用投入加大拖累公司盈利能力提升，公司規劃下半年的市場推廣費用將超過上半年。
渠道鋪貨僅為30%，三四線城市渠道下沉空間大，庫存壓力只是短期矛盾。市場調研來看，公司ka收入占比仍然很高，傳統渠道的深入分銷團隊3000人，渠道覆蓋率是其他預調酒品牌的總和，優勢明顯；但傳統渠道僅為可口可樂的30%，三四線城市及縣鎮渠道尚未鋪貨，渠道下沉空間大。公司存庫壓力只是短期矛盾，且公司渠道庫存優化態度堅決，環比正逐步改善，目前已下降到1-2個月存庫周轉，對於擠壓山寨品且屬於高成長行業來說已處於合理區間。
公司積極培育餐飲渠道，但效果顯現仍需時間。餐飲渠道占酒類消費的40%，成功打入餐飲渠道，想象空間巨大，且根據歐美預調酒發展軌跡，預調酒有望在餐飲渠道搶占啤酒市場份額。公司適時推出佐餐酒，並配合相關營銷規則：(1)聘請渠道拓展經驗豐富的農夫山泉高管作為公司銷售主管之一；(2)在大排檔及燒烤店試點，配合類炸雞和啤酒更配宣傳規則，將預調酒與吃燒烤和龍蝦結合，推出新潮消費組合理念，打入年輕群體。目前來看，餐飲渠道且廣告營銷剛剛起步，在南京地區已表現良好增長態勢。公司積極迎合市場餐飲渠道需求未來增長潛力巨大，但效果顯現仍需一定時間。
下調短期目標價至50元，仍維持“買入”評級。對標日本預調酒占啤酒消費的10%左右，預測國內預調酒行業市場容量大約在200億元左右，公司高市占率(約70%)可享受行業增長紅利。我們認為公司目前出現的渠道庫存壓力過大和費用加大只是短期矛盾，未來渠道下沉和餐飲渠道拓展空間較大，2016年里約(rio)奧運年契合公司品牌有望迎來營銷盛宴。預計公司2015-2017年合並報告及增發攤薄后的eps為1.26、1.93、2.49元，同比增長1884.77%、52.58%、28.94%。在市場整體估值中樞下降和公司業績不及預期的背景下，下調公司12個月目標價至50元，對應2016年26xpe，維持“買入”評級。（中泰證券）
景峰醫藥(000908,股吧)：前程錦繡，鋒芒再露
玻璃酸鈉前景廣闊。玻璃酸鈉在美容、醫藥等領域有10倍以上的增長空間，該領域技術壁壘較高、競爭廠商少。公司骨科“佰備”市場份額領先，2個在研一類新藥有望使景峰成為領導者。眼科“佰奕”已上市，國內美容市場正快速擴容，相關產品值得期待。
並購助力發展，欖香烯有望過10億。公司圍繞發展戰略，展開多起並購，獲得多個獨家品種，助力公司營收增長。其中醫保乙類產品、抗腫瘤原研藥欖香烯：有化藥批文，機理清晰、副作用小、應用范圍廣、空間大，營收有望達到10億級，未來3年cagr有望超50%。
版面合理，務實推進。公司發展戰略清晰，不斷強化心腦血管、抗腫瘤等領域的產品集群，同時參與設立投資公司關注醫療領域潛力項目，成立醫院管理子公司，積極版面醫療服務等醫改重點領域，以適應行業發展，並以務實的作風推動相關工作。
評級：推薦。預計公司15-17年eps分別為0.39、0.51、0.68元，對應9月30日收盤價13.27元，市盈率分別為34.4、26.1、19.7倍。鑒於公司擁有一流的營銷能力，並購的優質產品將推動公司成長，我們給予12個月目標股價18-20元，首次覆蓋給予“推薦”評級。（國聯證券）
欣旺達(300207,股吧)：新能源業務兩獲政府補助，董事長三度增持彰顯信心
10月8日公司披露其全資子公司欣旺達惠州新能源有限公司收到博羅縣園洲鎮人民政府給予的專項科技扶持金3500萬元。
9月24日公司披露其全資子公司青海欣旺達新能源有限公司“鋰電池應用產業化項目”獲2014年青海省重點工業項目前期工作補助資金100萬元。
上述兩家子公司系新能源產業基地，主要生產動力和儲能類鋰離子電池模組， 我們認為，政府給予補助支援正是響應了國家對新能源產業的大力號召，政策利好公司未來新能源業務的快速發展。 根據會計準則，上述兩筆補助資金將先確認為遞延收益，待項目通過驗收后， 按資產使用年限計入當期損益，故不會對2015年業績產生重大影響。
董事長三度增持彰顯信心
公司實際控制人、董事長王明旺先生於9月18日、22日、23日通過二級市場分別增持了公司總股本的0.216%(金額2998萬元，均價22.031元/股)、0.305% (金額4622萬元，均價23.995元/股)、0.174%(金額2582萬元，均價23.585元/股)，加上新余市欣明達投資有限公司協議轉讓的5.07%股份，王明旺先生已合計持有公司35.18%的股份，彰顯了對公司未來發展的信心。
按公司7月承諾的增持計劃，控股股東、實際控制人及一致行動人將在6個月內增持不少於2.3億元，目前已增持約1億元，年底前還有望增持近1.3億元。
盈利預測及估值
我們預計在當前股本下，公司2015~2017年凈利潤同比增速分別為79.42%、63.13%、39.69%，eps 分別為0.48、0.78、1.09元，對應當前股價下的p/e 為54.58、33.59、24.04倍，維持“買入”評級。（浙商證券）
永利帶業(300230,股吧)：引進豐田紡織，汽車模塑業務“再下一城”
豐田紡織是全球知名的內飾部件生產廠商，為豐田、寶馬、奔馳、通用、大眾等主流車型生產座椅、骨架、門內飾板等內飾部件及發動機周邊器件等，還包括燃料電池部件、濾清器等汽車零部件。豐田紡織與豐田汽車同屬於豐田財團旗下公司，擁有良好合作關係。本次孫公司青島模具引入投資方豐田紡織，意味著公司在豐田供應商體系的地位大大提升，未來來自於豐田的汽車零件業務訂單將大大提升；另外引入知名投資者有助於在通用、大眾等車企獲取更多訂單。我們認為，此舉延續了汽車精密模塑業務擴張的良好發展勢頭，對公司汽車零配件業務意義重大。
“主業+外延”並駕齊驅，未來成長路線清晰
公司輕型輸送帶主業發展穩健，國內需求增長情況較好，尤其對順豐等物流大客戶的物流帶業務收入快速增長；外延擴張有條不紊，英東模塑業務持續超預期、收購上海欣巴科技切入智慧分揀領域並和申通戰略合作，預計未來幾年內精密模具及智慧分揀業務將實現快速增長。
盈利預測及估值
公司目前仍在重大資產重組停牌。不考慮成功收購bvi公司對業績增厚影響，維持全年盈利預測，預計公司2015/2016/2017年eps分別為0.49元、0.59元、0.72元，動態市盈率為36.53倍、30.34倍和24.86倍，維持買入評級。(浙商證券)
牧原股份(002714,股吧)：看好公司業績持續爆發性增長
公司9月份銷售生豬16.2萬頭，同比持平，環比增長7.3%。單三季度公司銷售生豬44.8萬頭，同比下降0.6%，環比下降0.6%。整體上公司前三季度銷售生豬總計130萬頭，相比去年持平。
預計公司前三季度盈利2.87億元，其中單三季報盈利將達2.4億元。綜合飼料、疫苗、人工、折舊、三項等費用考慮，我們推算出牧原股份頭均成本約1300元(完全成本)，平均價格為12.4元/公斤。按此計算公司單三季度盈利將達到2.4億元，同比增長189%，環比增長258%；整體15年前三季度盈利達2.87億元，同比增長10530%。
公司三季度業績出現大幅增長的主要原因在於生豬價格的上漲。單三季度生豬均價達17.86元/公斤，同比增長23.0%，環比增長27.2%。自繁自養生豬利潤平均也達到406元/頭，同比增長709%，環比增長658%。公司主營業務為商品豬的銷售，行業的景氣使得公司盈利出現大幅增長。
我們認為公司未來業績將呈現持續爆發性增長，主要基於：1、養殖景氣持續上行，且周期將長於以往。我們判斷豬價在10月終結調整是大概率事件，並將於11月份重回上漲趨勢，冬至前后不排除突破20元/公斤的可能。預計未來能繁母豬存欄將呈現底部l型態勢，生豬景氣行情將持續到16年3季度。整體上預計16年生豬均價達17元/公斤；2、公司規模一體化養殖模式下具有較好的成本控制優勢，我們測算公司飼養商品豬完全成本約在12.4元/公斤左右，顯著低於行業平均水平。3、公司前期清群效應已逐步消退，未來隨著公司鐘祥、曹縣、唐河、扶溝項目的逐步投產以及新設養殖項目的開展，公司產能有望以每年100-150萬頭速度增長，今年年底將達到300萬頭。預計公司15年和16年生豬出欄量將分別達到200萬頭和300萬頭。
給予“買入”評級。看好公司在生豬行情持續景氣下的盈利能力，預計公司15、16年eps分別為1.16元和2.92元。給予“買入”評級。(長江證券(000783,股吧))
牧原股份：看好公司業績持續爆發性增長
公司9月份銷售生豬16.2萬頭，同比持平，環比增長7.3%。單三季度公司銷售生豬44.8萬頭，同比下降0.6%，環比下降0.6%。整體上公司前三季度銷售生豬總計130萬頭，相比去年持平。
預計公司前三季度盈利2.87億元，其中單三季報盈利將達2.4億元。綜合飼料、疫苗、人工、折舊、三項等費用考慮，我們推算出牧原股份頭均成本約1300元(完全成本)，平均價格為12.4元/公斤。按此計算公司單三季度盈利將達到2.4億元，同比增長189%，環比增長258%；整體15年前三季度盈利達2.87億元，同比增長10530%。
公司三季度業績出現大幅增長的主要原因在於生豬價格的上漲。單三季度生豬均價達17.86元/公斤，同比增長23.0%，環比增長27.2%。自繁自養生豬利潤平均也達到406元/頭，同比增長709%，環比增長658%。公司主營業務為商品豬的銷售，行業的景氣使得公司盈利出現大幅增長。
我們認為公司未來業績將呈現持續爆發性增長，主要基於：1、養殖景氣持續上行，且周期將長於以往。我們判斷豬價在10月終結調整是大概率事件，並將於11月份重回上漲趨勢，冬至前后不排除突破20元/公斤的可能。預計未來能繁母豬存欄將呈現底部l型態勢，生豬景氣行情將持續到16年3季度。整體上預計16年生豬均價達17元/公斤；2、公司規模一體化養殖模式下具有較好的成本控制優勢，我們測算公司飼養商品豬完全成本約在12.4元/公斤左右，顯著低於行業平均水平。3、公司前期清群效應已逐步消退，未來隨著公司鐘祥、曹縣、唐河、扶溝項目的逐步投產以及新設養殖項目的開展，公司產能有望以每年100-150萬頭速度增長，今年年底將達到300萬頭。預計公司15年和16年生豬出欄量將分別達到200萬頭和300萬頭。
給予“買入”評級。看好公司在生豬行情持續景氣下的盈利能力，預計公司15、16年eps分別為1.16元和2.92元。給予“買入”評級。(長江證券)
啟明星辰(002439,股吧)：受益政策驅動，業績將高增長
公司是國內資訊安全行業本土龍頭企業：公司專注於資訊安全領域近20年，產品橫跨防火墻/utm、入侵檢測管理、網絡審計、終端管理、加密認證等技術領域，共有百余個產品型號。根據idc數據，2014年，公司入侵檢測、入侵防御、vpn、utm、防火墻等產品在國內的市場份額排名均在前三。根據賽迪顧問數據，2012-2014年，公司連續三年在國內資訊安全產品市場份額中排名第一。
公司未來營業收入將高速增長：公司是一家覆蓋全行業的資訊安全企業，政府、軍隊、電信、金融行業客戶是公司營業收入的主要來源，占比主營業務收入合計超過70%。2015年上半年，公司來自於政府和軍隊行業客戶的收入高速增長，增速均超過50%，推動公司2015年上半年歷史性扭虧為盈。我們認為，未來隨著國家資訊安全戰略的推進，隨著中央軍委2014年10月印發的《意見》1、工信部保368號文、銀監發39號文影響力的持續發酵，公司政府、軍隊、電信、金融行業客戶的資訊安全需求將加速釋放，公司的營業收入將高速增長。
公司技術儲備深厚：公司通過自研和積極並購，不斷補強自身在網絡安全、亐安全、數據安全、大數據安全、工控安全、電磁安全等資訊安全領域的實力。此外，2015年上半年，公司與騰訊合作，推出亐子可信網絡防病毒系統，版面企業終端安全管理市場，為探索亐網端一體化安全解決方案做準備。我們認為，公司的技術研發已經走在了市場需求的前面，公司儲備的技術將可支撐未來3-5年的資訊安全市場需求。
盈利預測與投資建議：預計公司2015-2017年的歸母凈利潤分別為2.80億元、3.85億元、5.52億元，同比增長率分別為64.4%、37.6%、43.3%，對應2015-2017年eps分別為0.34元、0.46元、0.67元。當前，在政策的驅動下，資訊安全行業面臨歷史性發展機遇，我們看好啟明星辰作為行業龍頭公司在技術、產品方面的領先優勢以及把握行業發展機遇的能力。首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級，目標價35元，對應2016年、2017年分別為76、52倍pe.(平安證券)
葵花藥業(002737,股吧)：小葵花家喻戶曉，資本助力擴張
葵花藥業以otc 業務為主，“小葵花”已成為醫藥市場上最有影響力的兒童藥品牌之一，公司營銷能力出眾，產品梯隊良好，部分產品存在提價預期，未來公司將會利用資本市場、加速並購擴張補充產品線，推動企業快速發展；我們預測公司15-17年eps 分別為1.21/1.53/2.08元，對應市盈率分別為34x、27x、20x，首次覆蓋，給予“推薦”評級，目標價53.55元。(長城證券)
中利科技(002309,股吧)：電站業務快速推進，創新業務蓬勃發展
光伏電站業務持續快速推進，年開發規模有望超gw水平。2012年以來，公司以中利騰暉為主體，從組件、光伏電站開發等方面，積極拓展光伏業務，截至2014年底，中利騰輝具備組件產能超1gw，累計開發電站超800mw，當年完成電站銷售391mw.2014年底，中利騰暉增資擴股，引進國開金融等戰略投資者(公司股權稀釋至74.81%)，進一步加大電站開發力度。2015年上半年中利騰暉取得電站備案規模823.5mw，開工建設635.8mw，預計全年開發規模超1gw，出售規模有望達到800mw(目前與華利光暉、鑫威等已簽訂出售合同386mw)，貢獻利潤5億元以上，帶動公司利潤增長。此外，中利騰暉泰國子公司建設順利推進，500mw電池組件產能已完成主體工程施工，進入設備調試階段，預計年內投產，擴充公司光伏業務。
合資成立上海網能發展，拓展節能、微網等新業務。公司近期與上海網能電力合資成立上海網能電力發展，從事光伏、節能及微電網等業務，公司持股51%。在電改趨勢下，未來微網、節能等能源互聯網相關業務有望快速發展，公司積極版面相關業務，有利於公司把握先機，搶占市場。同時，本次的合作方網能電力公司在電力變配電工程方面具有豐富的業績和經驗，與國網節能公司建立了戰略合作伙伴關係，雙方合作將實現優勢互補、強強聯合，利於網能發展業務的快速拓展，預計網能發展2016、2017、2018年將分別實現收入2、5、10億元，貢獻凈利潤0.2、0.5、1億元。
推出限制性股票股權激勵，首期授予完成，授予價格為14.61元。公司於今年7月推出限制性股票股權激勵，解鎖考核期分別為2015、2016、2017年，要求相應的歸屬母公司扣非凈利潤同比2014年分別增長25%、45%、60%。目前股權激勵已完成首期授予，授予價格為14.61元/股。
創新業務蓬勃發展，提供未來增長點。1)光棒光纖部分產品中標已中國電信，並積極開拓新客戶，已實現有效銷售；2)金屬3d列印業務從航空航天設備零部件維修維護角度介入，並切入部分設計環節。
維持買入評級。預計公司2015、2016年eps分別為0.97、1.15元，對應pe為15、12倍，維持買入評級。(長江證券)
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