保險三巨頭業績大幅預增,最高達15倍

保險三巨頭2009年年度業績預告已全部登場。中國人壽、中國平安、中國太保2009年凈利潤分別預增50%以上、1500%以上、400%以上。實施財政部的《保險合同相關會計處理規定》（以下簡稱“新會計準則”）是三巨頭凈利潤同比提高的重要原因。

根據預增幅度不難推算出，中國人壽、中國平安、中國太保2009年的凈利潤預計分別為：151.02億元、105.92億元、66.95億元。2008年，中國人壽、中國平安、中國太保的凈利潤分別為100.68億元、6.62億元、13.39億元，基本每股收益分別為：0.36元、0.09元、0.17元。

市場此前預期新會計準則將對中國平安業績產生一定負面影響，但從業績預告來看，明顯好于預期。新會計準則對中國平安2009年盈利方面的影響顯然是正面的，這將部分消除投資者此前對新會計準則的擔憂。受新會計準則產生不利影響的傳聞，中國平安A股股價近兩個月來明顯跑輸大盤13個百分點。

對于大幅預增背后的具體原因，中國平安公告表示，2009年，旗下保險、銀行和投資三大業務均實現了持續、快速、健康的發展，整體盈利能力得到較大提升，以及執行新會計準則相關規定。此外，2008年同期的凈利潤基數較低。

中國太保則表示，利潤增長的原因主要是由于保險業務的穩步增長和投資收益的顯著增加，以及執行新會計準則。中國人壽也表示，2009年業績大幅增長主要原因是資本市場向好，總投資收益大幅增加，以及執行新會計準則。

值得一提的是，保險三巨頭均表示，由于執行新會計準則的原因， 2009年業績預增情況僅為初步測算數據，公司還需要較長時間來確定會計政策變更對財務報表的具體影響。并將在會計政策變更的相關影響進一步確認后，及時進行后續補充披露。

另外，保險三巨頭2008年業績尚未按照新會計準則相關規定進行追溯調整，一旦追溯調整后，2009年業績預增比例可能有所調整。而由于未披露新會計準則追溯調整的影響，新會計準則對保險三巨頭凈資產的影響仍未有定數，尤其是對手握一定數量高利率保單的中國平安而言，新會計準則對其凈資產的負面影響依然不確定。

昨日接受記者采訪的多位投行人士表示，結合2009年業績預增情況及目前估值水平來看，保險三巨頭目前的股價表現明顯跑輸大盤，已具備非常明顯安全邊際，下跌空間已較小，不約而同地建議配置保險股。