澳新銀行：人行需要進一步放鬆貨幣政策

“除了通縮風險，中國1月外匯儲備進一步下降，資本流出壓力持續。因此，央行需要進一步放鬆貨幣政策，我們維持早前的預測，認為第一季度央行將降准50個基點。”澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛18日表示。

最新公佈數據顯示，中國1月份CPI同比上升至1.8%，高於上個月的1.6%。劉利剛認為，CPI上升主要由食品價格上漲帶動，同期食品價格大幅上升4.1%。其中，受到惡劣天氣和農曆新年假期效應的影響，蔬菜價格同比大幅上漲14.7%，對CPI增長率貢獻0.37點。豬肉價格同比上升18.8%，對CPI增長率貢獻0.44點。環比而言，CPI上升0.5%。

1月份PPI下跌5.3%，跌幅雖然較上月的-5.9%收窄，但仍然反映內需疲弱以及大宗商品價格持續走低。1月份採掘產業PPI同比下跌19.8%，原材料PPI下跌9.1%，加工業PPI下跌4.9%。環比而言，PPI繼續大幅下滑，環比下跌0.5%。

劉利剛預計，CPI在3月將開始逐步回落。最新數據顯示，2月初食品價格持續上升，這將帶動本月的CPI。但是，由於季節因素將逐漸消失，CPI上升也將是暫時的。事實上，非食品CPI在1月僅同比上升1.2%。與此同時，2月大宗商品價格持續走低，PPI將繼續下降並將影響CPI走勢。整體而言，中國今年將持續面臨較大的通縮風險。

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