接單傳言不斷 華寶連拉2根漲停 美林：Q4成長恐短暫一現

華寶(8078-TW)接單消息不斷，除了獲得Palm(PALM-US)智慧型手機訂單之外，市場傳言Nokia (NOK-US)也有意釋出智慧型手機訂單，華寶可望受惠，讓華寶股價連續兩天衝上漲停價位。不過，美林證券在今日最新出具的報告中指出，華寶第 4 季的漂亮成長僅只是因為Palm出貨強勁，整體營運結構並未改善，明年營收可能不如市場預期來得好。

華寶積極拓展新客戶，接單傳言不斷，近日股價更是創下歷史新高。不過，看在美林證券科技產業分析師陳佳儀眼裡，她持較為保留的態度。

陳佳儀表示，華寶股價這個月以來已經上漲了 29%，主要是因為進入第 4 季手機產業旺季，並拿下 Palm智慧型手機訂單，也因此，美林微調了華寶今、明兩年的每股稅後盈餘預估值，並調升目標價至30元。

不過，陳佳儀強調，這次的微調主要是反映華寶近期接單狀況以及市場消費需求，並不表示華寶的整體經營結構已作了調整，陳佳儀認為，市場似乎太過看好華寶明年的營收狀況。

陳佳儀說，華寶第 4 季營收季增率可望增加 36%，主要還是得力於Palm的智慧型手機 Pixie出貨量強勁，然而，展望明年，富士康 (2038-HK)可能比華寶拿下更多的Palm智慧型手機訂單。

而在老主顧的Motorola方面，陳佳儀表示，Motorola未來將把發展焦點從中階手機轉換至高階 Android手機，Motorola很可能會選擇獨立設計、不外包製造，再加上，Motorola可能會將低階手機的外包訂單轉給熟悉聯發科晶片的中國供應商，因此，美林認為，華寶明年的Motorola接單量不一定會有所改善。

陳佳儀認為，華寶目前的股價已被哄抬得過高，超越歷史高峰。以保守角度來看，陳佳儀僅調升目標價至30 元，並再度重申維持華寶表現劣於大盤的評等。