太平洋證券台股期指盤前－法人籌碼與價格背離，短線區間整理

◆盤勢分析

台股周三延續國際股市重挫陰影，受歐洲央行回收紓困金提高流動性風險、美國消費者信心下滑、中國領先指標下降等全面性系統風險因素影響，台股終場下跌94點跌幅1.27%，成交金額較前一日增加共為888億。觀察自(6/21)高點7635共7個交易日以來共下跌306點跌幅共4%、ECFA相關概念股跌幅3%、電子下跌6%、金融下跌2%、權值類股5%，由此可見，造成盤面上重摔的主因歸因於電子呈現弱勢格局，而與台灣電子走勢相關性高的那指與費半近期面臨到創下今年新低的空方壓力，是故電子疲態恐將延續。而陸股周三續創今年最低，臆測調控手段力道未歇，短期下探的機率較高，對台灣中概內需族群也將帶來不利影響。從技術面來看，台指期週線長黑跌破5年線7183支撐，未平倉量增加到5萬口為7月合約以來最大量，顯示空方力道並未減緩，短期有下探壓力，週四觀察重點將以電子期作為標的，電子期距離今年最低點286.65僅剩1.85點，若不幸持續探低，外資調節賣壓勢必對指數造成重傷害。金融期受實質ECFA利多加持，近期成交比重均有10%以上水準，顯示外資投組比例逐步調高，仍具正面意義，不過受系統因素影響，短期修正難免。

籌碼方面，外資期權未平倉部位週三增加53.19億多單，淨多單來到82.69億；而台指期未平倉部位增加4129口多單，淨多單為7569口。自營商期權未平倉部位回補2.33億空單，淨空單來到43.06億；而台指期未平倉部位回補53口空單，淨空單來到1441口。總計三大法人期權未平倉部位週三增加55.97億多單，整體淨多單來到9.3億。此外，前十大交易法人週三增加4004口台指期多單，淨多單來到13179口。從周三指數重挫來看，法人並未加碼空單反倒是增加多單佈局，對後市較具支撐效果。

選擇權方面，7月賣權最大未平倉量序列落在7000點達31174口，而7月買權最大未平倉量序列落在7800點達39064口。買賣權最大未平倉量增加序列下移至在7400及6900。此外，全月份賣權未平倉比率下滑至44.92%，買權隱含波動率上升至22.27%，賣權隱含波動率上升至23.69%，波動率持續走升，賣權賣方7100至7300停損較顯著。

綜上所述，台指期週三跳空大跌，距離今年低點6990僅剩163點，短線由空方主導盤勢不變，惟周三法人籌碼多單不減反增，籌碼集中度對多方支撐有利，短線快速破底機會大減。在空方趨勢下操作建議逢高站在賣方為宜。