負利率成金融市場“大規模殺傷性武器”？

新浪美股訊 北京時間18日上午消息，解決方案反而成了問題本身，這就是華爾街對負利率的普遍看法。最近日本央行意外宣佈實施負利率政策，引發市場動蕩，尤其是造成銀行股被大規模拋售。

根據美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的數據，目前全球有4.89億人生活在負利率的國家或地區。

上周聯儲主席耶倫在國會作證時就負利率問題回答了立法者的大量提問。就在上周四，瑞典央行進一步將利率降至-0.5%。

投資者的一大擔憂是，這一負利率實驗只會造成貨幣競爭性貶值，而無法帶來任何增長。

德意志銀行(Deutsche Bank)策略師David Bianco在報告中指出：“在我們來看，貨幣戰爭升級只會導致兩敗俱傷，而負利率就是大規模殺傷性武器。各國央行必須停止戰爭升級。負利率除了貨幣貶值之外，對經濟並沒有刺激作用。”

現在華爾街對負利率有兩大擔憂。

首先，負利率會造成存貸利差收窄，損害銀行業。摩根士丹利(Morgan Stanley)指出，對於銀行業而言，負利率是一項“危險的實驗”。它會迫使銀行收縮業務、減少跨境放貸。根據摩根士丹利估算，負利率對銀行利潤的侵蝕在5-10%左右。

接就帶來了第二個問題。有一種觀點認為，各國央行選擇負利率意味貨幣政策正在失效。

法興銀行(Societe Generale)全球首席經濟學家Michala Marcussen表示：“很長時間以來，我們一直懷疑非正統的貨幣政策會出現邊際效用遞減。”

其他機構也持有類似觀點，比如美銀美林甚至用“量化失敗”來形容非常規的貨幣政策。（Tony 編譯）