台股7000點 還可不可以進場？

中美利多齊聚，G2獨大趨勢逐漸成型

近來美股利多齊聚，74%企業第二季財報超過預期創下新高紀錄、五大券商齊步調升美股年底目標價、投資大師巴菲特、索羅斯等人齊聲喊進美股，難怪道瓊工業指數一舉突破9000點大關，再加上東半球的中國股市引領新興市場，「G2」背後隱含中美主導全球的寓意，已在股市有了明顯印證。

摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰分析，美股地位是無法被取代的，單是以市值來看，佔全球比重仍高達三成（見表），並佔MSCI全球指數比重約達45%，就算整個歐盟也僅有20%，還不到美股的一半，而美國上市公司總數更接近三萬家，就算美國經濟表現差強人意，也一定找得出值得投資的標的。

不同於美國以絕對金額取勝，中國的成長力目前更是無「國」能敵。從去年六月至今年六月，全球各大股市均出現大幅縮水，但中國股市卻逆勢上揚。短短這一年，上海證交所總市值成長仍超過10%，今年以來成長幅度更達89%，甚至中國石油今年5月已正式超越美國埃克森美孚石油，成為全球最大上市公司。

其實，中國市場近期真的是頻傳捷報，也因此與股市有正向影響。田克杰說，七月份中國PMI(製造業採購經理人指數)為53.3％，為連續五個月站穩代表經濟總體擴張的50％，幾乎也呼應了股市持續上揚的表現。另外，中國六月份民間消費金額較去年同期增加了17％，維持高度增長動能，同樣反映了經濟回溫、股市反彈下，確實創造消費增速的正向循環。

投資中國的熱潮也持續延燒，從去年七月至今，中國基金已連續十二個月呈現淨流入，且單是今年上半年，流入資金已是2008年全年的總金額六倍！若以中國股市資金流向來看，今年第二季外資流入亦創下歷史新高。根據EPFR統計顯示，第二季外資淨流入中國股市資金達36億美元，刷新2006年第一季創下的32億美元單季淨流入最高紀錄。此外，根據中國聯合證券估算，包含QFII在內，單是第二季度就有超過1,200億美元熱錢湧入中國，超越了2007年第一季度732億美元的歷史高點。這顯示了，金融風暴期間大量流出中國的資金，正如同「跑百米」般的速度快速回補。

摩根富林明中美G2新勢力基金預定經理人田克杰表示，中國之所以強力吸引國際資金，除了中國經濟復甦態勢明確、領先其他市場，另外是市場對人民幣升值預期漸濃，以及股市、房市回春跡象漸明，都是吸引資金回流的因素。而在各方正面訊息的激勵下，推升內地股市連續七個月上揚，為2007年5月以來最長。田克杰補充，相較於內地股市，H股近期表現相對落後，因此也可見到七月中以來資金開始陸續從A股轉進較具價值的H股，未來可望推動A、H股輪動表現（因為2005年以來，A股月線表現最多領先H股4個月），這對大部分是投資在H股的中國基金來說，不啻是一大利多消息。

中美兩國地位在金融海嘯後顯然已更加重要，摩根富林明投信便指出，未來全球股市無疑地就是看中美兩國臉色，任一股市打噴嚏，全球股市都得跟著咳嗽，投資人不妨同時佈局兩國，直搗全球最核心投資，特別是對缺少成熟市場資產配置的國內投資人來說，更不失為一個介入美股的最佳方式。

田克杰也說，預期這兩國未來將成為一龐大經濟體，而其互補的特性，在今年經濟歷經經濟反轉的過程中，最被突顯。簡單的說，如果沒有中國最早保八決心、分攤救市責任，美國市場的復甦更遙遙無期；另一方面，沒有美國政府的力挽狂瀾、動作頻頻，中國股市也無法迅速觸底強彈。所以說，兩國不僅在全球影響力上逐漸擴大，同時投資兩國，美國看轉機性、中國則看成長力，也能達到穩健平衡的目的，投資人不妨留意。

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