8月A股強勢不改,中小板獨領風騷

在歐美股市紛紛出現調整的8月，A股市場保持了難得的強勢格局。統計顯示，A股各主要指數在8月均出現不同程度上漲，中小板綜指更是創出了歷史新高。

　8月的A股市場呈現出兩個鮮明的特征——“以小勝大”和“以守為攻”。一方面，中小盤股表現遠遠強于大盤藍籌股。統計顯示，整個8月份，中小板綜指上漲了12.75%，而代表大盤藍籌股走勢的滬深300指數僅上漲了1.20%，小盤股明顯跑贏大盤股。另一方面，消費等防御類板塊大幅跑贏以攻擊性強著稱的周期類股票。以總市值加權平均法計算，在申萬一級行業中，農林牧漁、商業貿易、餐飲旅游、醫藥生物等傳統的防御類板塊8月漲幅居前，而金融服務、采掘、房地產、黑色金屬等強周期板塊則無一例外在8月出現下跌。

　分析人士指出，流動性相對充裕、題材刺激、投資者情緒樂觀等因素是導致A股8月保持相對強勢的主要原因，而隨著以上短期因素的作用逐漸弱化，9月市場能否繼續保持強勢存在較大不確定性。首先，歐美股市8月普遍出現調整。在各主要股指中，除倫敦金融時報100指數下跌幅度不足1%外，道瓊斯工業平均指數、巴黎CAC40指數、法蘭克福DAX指數的跌幅均在3.5%以上，預示外部經濟體復蘇存在較大不確定性，這可能將影響A股投資者對國內經濟前景的判斷。其次，隨著股價上漲，地產、煤炭等周期類股票的估值修復進程在基本面無顯著改善的情況下，或已接近尾聲，而中小盤題材股的估值則再度呈現出泡沫化傾向，估值結構不利于市場進一步大幅上漲。最后，在經濟下行預期強烈的背景下，物價、房價仍未出現顯著下行跡象，經濟環境也不能給股市提供較好的做多氛圍。