法國巴黎投資：投資拉丁美洲看巴西 加碼能源與必須性消費股

法國巴黎投資(BNP Paribas Investment Partners)新興市場產品分析師柏榮文表示，由於新興市場的經濟結構獲得改善，致使2009年新興市場大漲，拉丁美洲更是新興市場中的首選標的，依賴內需市場又有長期發展的大量需求，2016年巴西又有奧運加持，建議投資人長期持有可降低波動。

看好巴西的發展潛力，柏榮文表示，巴西為僅次於中國的第2大新興經濟體，有加速成長計畫的挹注以及基礎建設的投資，政治上的穩定將使得2010年巴西大選的風險有限，加上預期巴西獲得2016年的奧運主辦權之後，將會有更多題材可以發揮；預期2010年巴西將創造出5%的經濟成長率。

柏榮文指出，拉丁美洲不同於其他新興市場國家，主要以內需市場為主，預期拉丁美洲2010年GDP達4.2%。其中巴西更是全球汙口依賴度最低的國家，由於拉丁美洲的振興計畫沒有大規模的支出與負債問題，以貨幣政策為主，使得拉丁美洲不會面臨通膨壓力，利率維持在較低水準。未來將加碼持有能源與必須性消費類股，降低IT產業投資部位。

9月份拉丁美洲股市漲幅達12%，打敗已開發國家與新興市場，柏榮文分析，主要是受到商品股上漲、國內經濟復甦信心提高、國家風險降低與巴西幣強勁升值等因素刺激。

柏榮文預期，新興市場下一個階段的成長動能將來自於企業獲利的成長，觀察市場復甦的穩定性，柏榮文表示，每股盈餘成長將成為主要的市場動能。