開灤股份介入山西煤礦整合未來產能有賴于集團資產注入

開灤股份與山西當地政府簽訂合作意向書，全面介入山西煤炭整合。山西當地政府欲引進公司的專業煤礦管理經驗，并依托開灤股份深厚的業界背景來實現被整合重組煤礦安全穩定發展。

開灤股份(600997)3月2日公告，公司近日與山西省介休市人民政府、山西義棠煤業有限責任公司和介休市國有資產經營公司簽訂《合作意向書》，四方擬整合山西介休泰瑞煤炭資產經營有限公司。泰瑞煤炭注冊資本為1,000萬元，目前的股東為介休市國資公司、義棠煤業和安泰集團。其中，義棠煤業出資290萬元，持有泰瑞公司29%的股權；介休市國資公司出資510萬元，持有泰瑞公司51%的股權；安泰集團出資200萬元，持有泰瑞公司20%的股權。

分析師表示，此次合作標志著開灤股份全面介入山西煤炭整合的開始。山西當地政府欲引進公司的專業煤礦管理經驗，并依托開灤股份深厚的業界背景來實現被整合重組煤礦安全穩定發展。《合作意向書》規定，介休市政府協調介休市國資公司將持有泰瑞公司51%的股權轉讓給開灤股份和義棠煤業，協調安泰集團將其持有泰瑞公司16%的股權轉讓給開灤股份和義棠煤業；股權轉讓完成后，開灤股份、義棠煤業各持有泰瑞公司48%股權，安泰集團在泰瑞公司保留4%股權。股權轉讓完成后，開灤股份、義棠煤業和安泰集團按照股權轉讓后的持股比例以貨幣實質性出資，注冊資本擬達到3億元，并滿足山西省政府及主管部門的有關規定要求，由開灤股份合并會計報表。公司必須發揮人才、資金、管理、技術的優勢，派出成建制的管理技術團隊，盡快履行投資審批程序及內部決策程序，確保兼并重組實質性接管煤礦企業。義棠煤業充分發揮地方骨干煤炭企業的優勢，負責與公司共同做好主體到位和實質性接管煤礦的工作。介休市政府負責協調提供被兼并重組整合煤礦的經濟技術資料，并負責指導協調合作過程中的相關事宜，確保重組整合工作穩定有序的進行。意向書簽訂后，對于原泰瑞公司各方股東和鑫峪溝、大佛寺兩個子公司及控股煤礦等相關問題，以及其它未盡事宜，按照政府有關政策規定進一步協商。公司董事會提醒廣大投資者：上述合作事項仍處于意向階段，具有重大不確定性。公司將按照后續工作進展情況，及時履行決策程序并做好信息披露工作，請投資者注意投資風險。

公司已經公布了09年三季報，公司依舊面臨上半年所遇到的煤價下跌與煤化工行業不景氣問題。面對煤化工產品價格的大幅波動，公司在09年努力改善煤化工產業盈利能力，扭轉了08年四季度煤化工嚴重虧損的局面。公司在報告期內原煤、精煤、焦炭等主要產品的生產和銷售數量上，都相比去年同期有所增長。不過價格回落依然使得開灤股份業績上同比出現了明顯下降，焦炭價格自08年底最低點以來，一路反彈回升，但相比08年中期超過2,000元/噸的最高價格，還是有一定的差距；焦炭價格的回落也使得了公司焦精煤產品的價格出現疲軟。公司目前本部煤礦產量750萬噸，控股煤礦2009-2011年將分別貢獻產量30萬噸、90萬噸和100萬噸。2009年-2011年上市公司既有煤礦產量合計為780萬噸、840萬噸和940萬噸，分別增長4%、7.7%和11.9%；權益產量分別為762萬噸、787萬噸和838萬噸，分別同比增長1.6%、3.2%和6.5%。從數量上看，公司產能增長比較有限，但是市場還在關注集團的資產注入。目前集團可注入產能為1,967萬噸，按照上市公司09年780萬噸產量計算，注入后公司產能將達到2,747萬噸，是注入前的3.5倍。如果資產整合完成，2010年開灤股份焦炭產量預計增加到940萬噸，較整合前增加390萬噸，權益產量475萬噸，較整合前增加104萬噸。公司表示，進行整合主要是出于進一步做大做強煤化工的戰略考慮，為苯加氫、煤焦油加工等煤化工項目后續建設規模提供原料來源保障，更充分發揮產業鏈延伸的一體化效應。

開灤股份2008年業績顯示，實現營業總收入94.01億元，同比增長71.71%，實現凈利潤8.28億元，同比增長32.71%。每股收益1.46元，每股凈資產6.99元，凈資產收益率19.2%。之后披露的09年三季報顯示，公司實現營業總收入70.84億元，同比減少6.12%，實現凈利潤6.19億元，同比減少39.04%。1-9月每股收益0.5元，每股凈資產3.88元，凈資產收益率12.92%。

截止3月2日收盤，開灤股份每股報收于21.63元，上漲了0.73元/股，漲幅為3.49%。

(葉磊 撰稿)

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