東莞證券：精華制藥合理價格為18.9～21.6元

東莞證券認為，精華制藥2009～2011年的EPS為0.42、0.54、0.69元/股，預計精華制藥的合理價格為18.9～21.6元。

東莞證券2月3日研究報告中指出，精華制藥(002349)中成藥產品主要有王氏保赤丸、正柴胡飲顆粒、季德勝蛇藥片、金蕎麥片等，歷史悠久，療效明確，具有明顯的競爭優勢。其中，王氏保赤丸和季德勝蛇藥片為國家中藥保密品種且均為公司獨家品種，而王氏保赤丸、金蕎麥片、固本咳喘片三個中成藥品種被列為國家二級中藥保護品種。但主要銷售區域集中在江浙滬一帶，范圍有限，市場潛力仍然有待于進一步挖掘。公司的化學原料藥成熟品種，近幾年銷售較為平穩。同時公司部分產品通過了規范市場的認證，其中氟尿嘧啶獲得美國 FDA認證，這就表明公司原料藥業務未來增長主要在于開發新的產品或者走出口高附加值原料藥路線。預計公司2009～2011年的EPS為0.42、0.54、0.69元/股，精華制藥的合理價格為18.9～21.6元。

(陶瑋瑋 編輯)

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