時代雜誌：美股大跌 驚醒經濟復甦大夢？

經濟復甦看似遭遇麻煩，投資人憂心不已，美股周一( 15日)遂應聲重挫。金融與商品股領跌下，S&P 500指數重挫2.4%。道瓊工業指數大跌2.1%收8612。

其實，S&P 500指數自三月份拉出40%的耀眼漲勢後，華爾街分析師早在預測拉回(或回檔)時機。投資人擔憂的卻是，相對於企業潛在獲利，股市是否漲得太快、太兇。

即便周一大跌，美股2009年預估獲利的本益比仍超過20－－較低廉水準高出甚多。

經濟復甦的不確定性，同樣投射在商品市場。中國據信正在累積多種原物料庫存(尤其銅)，成為最近策動商品走揚的主要推力。但事實上，全球需求疲弱的現象還是普遍存在。

Reuters-Jeffries CRB指數周一下滑 2.25%，金價跌勢溫和，相關類股卻大幅下挫，平均跌幅逾7%。

美股大幅回檔，不僅是買盤鈍化的結果，交易員亦趁經濟展望轉弱時大舉倒貨。

Gluskin Sheff基金經理人David Rosenberg引述數據指出，若與去年同期相比，美國經濟指標仍相當難看：生鋼產量 -47.3%、木料產量 -32.6%、鐵路運輸量-20.1%，電力輸出 –12.9%。

依照 Rosenberg的觀點，基本面如此糟，經濟不大可能創造立即性復甦。

更糟的是，美國紐約聯準銀行公佈， 5月紐約州製造業指數大幅下滑，主要反映進單狀況持續惡化。IMF(國際貨幣貨幣基金)主席 Dominique Strauss-Kahn也說，全球經濟衰退的高峰可能還沒過去。

美股回檔整理的趨勢確立，投資專家卻有信心不會下測三月低點。理由在於，金融海嘯最恐怖的一段似已遠颺。

但多數意見是，美股持續性的修正，幅度有可能多達10%。